Etiqueta: Italia

Unicredit: Equalweight a la espera de mayor visibilidad, incluyendo posibles oportunidades de crecimiento inorgánico

Consenso
Edificio_UniCredit_Bank

Morgan Stanley | En la conferencia de financieras de marzo el CEO dijo que cuentan con 10bn EUR de exceso de capital que podría utilizarse en adquisiciones, reinversión en el negocio y/o distribución gradual. Pamela Zuluaga analiza los diferentes escenarios y concluye que la opcionalidad de capital podría llevar a un ROTE del 13-14.5% (vs 12.7% escenario base actual), equivalente a un upside del 25% en el escenario más optimista. Considerando los riesgos sobre ejecución, nos mantenemos equalweight a la […]

Monte dei Paschi emite su primer bono covered bajo la nueva directiva europea de armonización de dichos instrumentos, por valor de 750 M € a cinco años

Consenso
Banco Monte dei Paschi

Santander Research | Banca Monte dei Paschi di Siena (Ba3 p, BB e) emitió un bono covered por importe de 750 M € a 5 años. La emisión se colocó a ms+68pb tras un ajuste desde el precio indicado inicialmente (IPT) de ms+77pb. Atrajo solicitudes de suscripción por encima de 2.300 M€, lo que implica que la demanda de suscripción fue casi 3,1 veces superior a la oferta. Opinión de Research: Se trata del primer bono covered que MPS ha […]

Unicredit llevará a cabo lo que queda de su recompra de acciones de 2023 por un máximo de 3 M€

Consenso
Edificio_UniCredit_Bank

 Santander Corporate & Investmet | UniCredit (Baa1 e, BBB e, BBB e) anunció el jueves que ha recibido la autorización del BCE para llevar a cabo lo que queda de su programa de recompra de acciones de 2023 por un importe máximo de EUR 3,09mm. El banco ya concluyó el primer tramo de EUR 2,5mm el 7 de marzo. Incluyendo el dividendo propuesto, el reparto total con cargo a 2023 asciende a EUR 8,6, suma que todavía está supeditada a la aprobación […]

Intesa lanza su primera emisión de bonos de 2024 que se benefició de un notable apetito de los inversores

Consenso
Ofician Intesa San Paolo

Santander Corporate & Investment | Intesa (Baa1 e, BBB e, BBB e) emitió el martes un instrumento senior preferred (SP) con nominal de EUR 2mm en dos tramos. El primer tramo se trató de un FRN a 3 años por importe de EUR 1mm colocado a 3mE+60pb, tras un ajuste desde el precio indicado inicialmente (IPT) de 3mE+100pb, y atrajo solicitudes de suscripción por encima de los EUR 2mm. El segundo tramo fue un instrumento verde a 6,5 años por importe […]

Las nuevas estimaciones económicas en Italia dibujan un constante repunte de la deuda hasta el 139,8% del PIB en 2026 desde 137,8%

Consenso
Economía de Italia

Bankinter | Las nuevas proyecciones económicas del Gobierno muestran un constate incremento de la deuda. Opinión del equipo de análisis: Cambio de perspectivas en torno a la deuda. En sus anteriores proyecciones dibujaban una tendencia a la baja mientras que ahora publican un constante incremento hasta el 139,8% del PIB en 2026 desde 137,8%. Este deterioro de perspectivas se debe al incremento del coste proyectado relativo a unos incentivos fiscales para la compra de viviendas. El coste se elevará a […]

Los bonos italianos están siempre sobreponderados, junto con España y Grecia

Consenso
Mauro Valle

Mauro Valle (Generali AM) | En la última semana, el Tesoro estadounidense ha subido hasta el 4,40% -20 puntos básicos (pb)-. Los tipos reales aumentaron 16 puntos básicos, mientras que los tipos BE aumentaron alrededor de 5 puntos básicos. Fue una semana muy volátil en materia de tipos, que comenzó con una caída el lunes y una subida a la baja a raíz de los datos mixtos publicados en Estados Unidos: El índice PCE el viernes 29 de marzo, el ISM […]

Meloni vende otro 12,5% del Monte dei Paschi di Siena, el banco más antiguo del mundo, y se queda con un 26%

Consenso

Banca March | El Gobierno de Italia avanza con la salida del accionariado del banco Monte dei Paschi di Siena. El ejecutivo ha anunciado la venta del 12,5% de la entidad, al deshacerse de 157,5 millones de acciones por un precio de 4,15 € (un descuento del -2,5% sobre el precio de cierre de ayer). Un paso más en la estrategia de salida que inició el pasado noviembre con la venta del 25% de sus posiciones y, que ahora, realiza otra […]

El ejecutivo italiano vende un 12,5% de Monte dei Paschi por 650 M€ y reduce su participación en el banco hasta el 26,73%; una fusión a medio plazo es posible

Consenso
Banco Monte dei Paschi

Bankinter | La operación se ha realizado mediante una colocación acelerada entre inversores institucionales a un precio de 4,15 €/acc – equivalente a un descuento de 3,5% con respecto al cierre de ayer (4,30 €/acc). Opinión del equipo de análisis: Lo natural es que la cotización se ajuste a este precio de referencia en la sesión de hoy, pero será un impacto transitorio porque es una buena noticia y nuestro razonamiento es el siguiente: (1) el descuento aplicado se encuentra […]

Enel consigue un Ebitda de 22 M€ (+12%) y avanza de manera sólida en su plan de desinversiones (ha cerrado más del 90% del plan de ventas de activos de 11,5 M€)

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Enel (Baa1 n, BBB e, BBB+ e) publicó sus resultados de 2023 tras el cierre del mercado ayer. El EBITDA ordinario aumentó en un 12% a/a hasta EUR 22,0mm. El aumento del EBITDA ordinario puede atribuirse en gran medida al negocio integrado (compuesto por Generación térmica y Trading, Enel Green Power y mercados de usuario final) ya que el mercado se estabilizó y volvió a la normalidad tras la crisis energética y la sequía de 2022. […]

Cierta decepción con el anuncio de Eni de un recorte del buyback del -50%

Consenso
Eni- Logo

Banc Sabadell | Eni publicó la semana pasada los principales objetivos del Plan Estratégico 2024/27, donde destacamos los siguientes puntos: ▪ Capex: Para el periodo del plan establecen un objetivo de Capex neto (incluyendo desinversiones) de 27.000 M euros vs 36.000 M euros del plan anterior, que incluyen 8.000 M euros de desinversiones (vs 1.000 en el plan anterior). En términos de Capex bruto los 35.000 M euros del nuevo plan están un -4% por debajo de nuestras estimaciones y del […]