Morgan Stanley | Ed Young (analista) considera que la propuesta de Pershing Square pone de relieve la atractiva valoración de su Top Pick UMG, con un crecimiento que se espera acelere. La opcionalidad de aumentar el apalancamiento financiero para financiar retornos al accionista o de perseguir una cotización en USA está disponible tanto con como sin la transacción SPARC. Young muestra que recientes traslados de cotización de Europa a EEUU han generado mejoras significativas de liquidez, aunque esto podría verse compensado por un mayor valor de escasez en el mercado europeo para modelos de negocio recurrentes y de alta calidad como Universal Music Group. De forma más amplia, cree que esto podría servir de catalizador para que la compañía refuerce su equity story, y que cualquier mayor enfoque en retornos al accionista o en demostrar retornos sobre gasto en contenido y M&A sería aditivo.