Banco Sabadell | Vivendi ha confirmado la venta de un 7,1% de UMG a Pershing Square Holdings por 2.800 millones de dólares, valorando el 100% de UMG a un EV de 35.000 millones de euros (vs 31.906 millones de euros BS(e); +9%). 

Adicionalmente, en el comunicado Vivendi indica que de William Ackman (inversor que está detrás de Pershing Square) tiene el derecho de adquirir hasta un 2,9% adicional, a través de sus fondos, en base a la misma valoración de UMG. Recordamos que Vivendi ya había anunciado el 19/07 que Pershing Square Spac cedería los derechos de compra del 10% de UMG (acuerdo alcanzado el 20/06) a un grupo de fondos bajo la esfera de William Ackman. 

Noticia positiva, de impacto limitado, ya que la venta que ahora se confirma se hace en los términos ya anunciados por Vivendi en su comunicado de del 19/07. En todo caso, recalcamos que el precio finalmente acordado compara positivamente con los ~30.000 millones de euros al que se valoró en la venta de un 20% de UMG a Tencent y nuestra valoración de 31.906 millones de euros (+9%). Tomando como referencia este precio acordado, el Precio Objetivo de Vivendi se incrementaría c.+3% hasta ~34 euros/acción (+15% potencial). 

Vivendi: Comprar (Cierre 29,57 euros; Precio Objetivo 33 euros).