Banco Sabadell | El tráfico en las autopistas de peaje españolas de Abertis (40% de ACS (ACS) neta de minoritarios) ha acumulado una recuperación en los siete primeros meses del año del +24%, con una ligera desaceleración en el mes de julio (+27,4% en 1S21).

La evolución se repite en Francia (+15% en hasta julio vs +19% en junio), mientras que la evolución permanece estable en LatAm (+13% en Brasil y +19% en México). 

Noticia esperada. La desaceleración se debe en nuestra opinión al efecto base, dada la recuperación del turismo nacional en los meses de julio y agosto el año pasado. Recordamos que la recuperación de tráfico está permitiendo una mejora sustancial del EBITDA de Abertis (+40% en 1S21 vs 1S20), que en cualquier caso tiene un impacto limitado en ACS, dado el peso (10% de nuestro Precio Objetivo) 

ACS: Comprar (Cierre 23,04 euros; Precio Objetivo 31,30 euros).