Banco Sabadell | Según prensa, el 43% de participación en la SH-288 que mantiene ACS (tras la venta del 57% a Abertis) estaría despertando un elevado interés entre los fondos de infraestructuras y de pensiones. En este sentido, el artículo sugiere que ACS estaría planteándose su venta (que no sorprende) una vez celebrado el CMD previsto para 2024 donde aportará información que ponga en valor esta participación. Recordamos que la venta a Abertis se realizó a una valoración de ~2.500 […]

Link Securities | La compañía de construcción, infraestructuras y servicios española ACS (ACS) publicó ayer sus cifras correspondientes al los nueve primeros meses del 2023, cifras que pasamos a exponer brevemente: Las ventas de ACS hasta el cierre de septiembre (9M2023) han aumentado un 7,6% en tasa interanual, hasta los EUR 26.395 millones (+11,4%, ajustadas por tipo de cambio). Esta evolución positiva se apoya en un crecimiento generalizado de las actividades en todos los mercados. La cartera de ACS al cierre de 9M2023 se situó en EUR […]

Morgan Stanley | Tras la presentación de resultados de Abertis (que publicó muy buenos resultados) y Hochtief (que publicó resultados flojos en Australia y por debajo de las expectativas de nuestro analista Nic Mora en Turner/Flatiron de USA), el principal foco de los resultados de ACS fue el rendimiento de Dragados, SH-288 y el flujo de caja consolidado. En Dragados, los ingresos/EBITDA salieron en línea con lo esperado, aunque ligeramente por debajo en NWC/pedidos. En SH-288, los datos de tráfico […]

Link Securities | Según informó ayer Europa Press, Turner Construction Company, filial de ACS en EEUU, se ha adjudicado la construcción de la nueva terminal de pasajeros en el aeropuerto internacional de Des Moines, en Iowa (EEUU) con un contrato de $ 445 millones (unos EUR 416 millones). Está previsto que los trabajos finalicen en 2026 para la fase uno y que las obras de demolición y renovación continúen hasta 2027. La nueva terminal aumentará el número de puestas de […]

Intermoney | Hochtief, la filial cotizada de ACS (ACS) (Comprar, PO 43€), consolidada globalmente, publicó ayer sus cifras a los 9 meses 2023 con el mercado abierto. La constructora alemana reportó un crecimiento del EBITDA del +5% hasta los 908 Mn€. La principal división de HOT por ingresos, Americas, incrementó esta variable un +10% y ello pese a la desfavorable evolución del tipo de cambio, basados en una expansión de márgenes por mejor mix de producto. Cimic, la división de Asia-Pacífico, en cambio cedió un -2%, en este caso por la no […]

Banco Sabadell | Según prensa, ACS habría presentado una oferta para la adquisición de 1 GW fotovoltaico en Australia por unos 600 millones de euros (entendemos que EV; ~5% del EV de ACS). En concreto se trata de 3 parques en operación que suponen 520 MW y otros dos en construcción por 490 MW. Al menos hay otras tres firmas interesadas en el paquete fotovoltaico. Valoración: Noticia de impacto limitado para ACS en la medida que por ahora se trata […]

Banc Sabadell | ACS (ACS) habría contratado a BofA para la venta de su filial de servicios Clece, según prensa. Según se publica el valor de la compañía podría rondar los 700 millones de euros, aunque no queda claro si se refiere a EV o equity, que compara con nuestra valoración de 746 millones de euros de EV (6% del EV de ACS) y 514 millones de euros de equity (5% del P.O. de ACS). La potencial operación, que estaría […]

Intermoney | La constructora (Comprar, PO 40€) y el Departamento de Transportes de Texas (EEUU) han llegado a un acuerdo por el que la compañía española recibirá una indemnización de 380Mn€ por los sobrecostes generados en la construcción de un puente en la localidad de Corpus Christi, según informa hoy el diario Expansión. Este proyecto concesional se presupuestó originalmente en unos 1.200 Mn de dólares. El acuerdo extrajudicial cierra una serie de reclamaciones y quejas entre las partes, que incluían […]