Bankinter | La compañía noruega de automatización logística ultima su salida a Bolsa mediante una OPV el 20 de octubre. Supondrá la mayor salida a Bolsa en Noruega en los últimos 20 años. 

El rango de precios de salida de las acciones será 27/31 coronas suecas (KR), lo que supondrá una valoración del conjunto de la compañía entre 90.000M KR (10.600M$) y 103.000M KR (12.150M$). 

El free-float aumentará del 15% al 17,25% con la opción de sobreasignación, lo que supondrá un rango entre 15.500M KR (1.800M$) y 17.800M KR (2.100M$) aproximadamente. En la salida a Bolsa cotizarán las nuevas acciones emitidas junto a las que pongan en venta los principales accionistas: el fondo Thomas H. Lee (50,7%), SoftBank (40%) y EQT (5,5%). 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La operación ha tenido muy buena acogida en el mercado al desarrollarse en un momento idóneo para el sector logístico con el fuerte impulso del ecommerce. Además, sólo un 10/15% de los almacenes a nivel mundial están totalmente automatizados, por lo que tiene un gran potencial de crecimiento en esta área.

La compañía opera en 35 países incluyendo EE.UU., Reino Unido, España, Alemania, Francia, Corea del Sur o Japón y cuenta entre sus clientes con Gucci o Lufthansa. Como referencia, AutoStore registró en 1S 2021 unos Ingresos de 150M$ (+87,5% a/a), un EBITDA de 75M$ (lo que supone un margen del 50%) y un BNA de -17M$.

De cara a futuro, espera obtener unos Ingresos de 300M$ en 2021 (+65% a/a) y 500M$ en 2022 (+67% a/a). Actualmente tiene una cartera de pedidos de 3.400M$ en 2.000 proyectos. Aunque esta valoración supone cotizar entre 113 y 130 veces EBITDA (con los datos de 2020), es lógico en una compañía en crecimiento y puramente tecnológica.