Morgan Stanley | Durante los últimos 12 meses, la demanda de medicamentos contra la obesidad en EEUU ha sido más fuerte de lo esperado. De hecho, los analistas estiman que las ventas de Wegovy en USA habrían superado los $7 Bn en 2023 sin no los problemas escasez por la cadena de suministro. Por tanto, han actualizado su modelo global bottom-up y, al extrapolar la dinámica vista en USA, ahora esperan que el mercado de la obesidad global alcance los $77bn en 2030 vs los $54bn anteriores. Dicho esto, mantienen que Novo Nordisk y Eli Lilly seguirán siendo los líderes del mercado de la obesidad a pesar de la creciente competencia, con una cuota combinada del 82% a largo plazo. Esta visión la justifican en la solidez y profundidad de sus respectivas carteras de productos, así como en las ventajas competitivas que desarrollando. Además, las grandes inversiones que Novo y Lilly están llevando a cabo actualmente en las cadenas de suministro crearán importantes barreras de entrada en el futuro. Por tanto, las nuevas estimaciones de los analistas indican un potencial de upside del 26% a los ingresos de ambas en 2030. Finalmente destacan que, de forma indirecta, esto contribuye a una aceleración del uso de medicamentos GLP-1 para el tratamiento de la diabetes.