Morgan Stanley | El valor de la corporación multinacional estadounidense de bebidas, Coca Cola, ha subido un 50% desde el mínimo del pasado noviembre, gracias a las revisiones de beneficios positivas y un rerating del 40% (>30% vs MSCI Europe).

Sin embargo, la valoración sigue siendo atractiva: a 18.5x P/E’22, cotiza a un 20% de prima vs MSCI Europe, muy por debajo de la media pre-covid a 5 años del 40%. Aunque reconocemos el riesgo de costes de commodities en el margen EBIT 2022, por el lado positivo no hay que olvidar el buen track record de ahorro de costes de la compañía, la mejora en el mix de producto/canal y su capacidad de aumento de precios YTD sin afectar volúmenes.

Recomendamos Sobreponderar y un Precio Objetivo de 2,900 a 3,000 £/acc.