Morgan Stanley | Las super majors europeas han generado 40Bn$ de FCF en 1H, máximos históricos. Sin embargo, los dividendos son tres veces más bajos. 

Algunas compañías del sector como Royal Dutch o Total han empezado a subir su retribución al accionista, pero muchas otras tienen que seguir. Nuestras favoritas son Shell, Eni y OMV. 

En Estados Unidos también están recomendando un catch up trade en el sector especialmente ante la inminente aprobación del deal de infraestructura y muchas de las petroleras ya han empezado un agresivo proceso de decarbonización.

Petroleras: Overweight.