La evolución de los beneficios de las compañías europeas es espectacular, podrían llegar al nivel de 2019 finales de este año

Morgan Stanley | Las ganancias del Eurostoxx baten otra vez con claridad superando en un 17% las estimaciones ponderadas del consenso. Destacar también la menor intensidad de batida en EPS que el anterior trimestre (net beat del 31% hasta ahora respecto vs una batida neta en máximos históricos el trimestre pasado). Desde un punto de vista factorial Value y Larga Caps han sido los estilos más potentes. Ventas mejorando frente el trimestre anterior con un net beat cercano al 53%, […]

El 55% del Eurostoxx que ha presentado resultados bate las estimaciones en BPA y un 66% sorprende en ingresos

Euronext

Renta 4 | Apertura bajista (Eurostoxx 50 -0,6%, S&P 500 -0,3%) tras la sesión alcista del viernes protagonizada por el razonable tono de los PMIs de julio (moderación en Estados Unidos desde niveles elevados, mejora en la Eurozona de la mano de una mayor recuperación del sector servicios), una señal de que los temores a una drástica desaceleración del ciclo eran excesivos. De cara al conjunto de la semana que hoy comienza, estaremos pendientes de la reunión de la Fed, […]

El marco único para combatir el blanqueo de capitales en Europa prohibirá pagos únicos en metálico superiores a 10.000 €

Blanqueo de capital

Banca March | La Comisión Europea trata de impulsar un marco único para combatir el blanqueo de capitales. Las normativas presentadas en Bruselas, que deben ser consensuadas con los Estados miembros de Unión Europea y el Parlamento Europeo, controlarán el efectivo y prohíben los pagos únicos en metálico superiores a 10.000 euros. Además, la Comisión Europea, creará una nueva lista negra con jurisdicciones que suponen un riesgo por el blanqueo de capitales y no toman medidas, y una lista gris […]

UBS supera las expectativas con un beneficio que aumenta +63% vs 2020

Norbolsa | UBS ha presentado unos muy buenos resultados, superando ampliamente las expectativas del consenso. Beneficio operativo 8,98 bn$. Beneficio neto 2,01 bn$ +63% yoy > 1,32 bn$ e cons. Por divisiones destacamos la sólida evolución en gestión de activos y en banca de inversión. Respecto a solvencia, el ratio CET1 queda en el 19,3%.  El negocio de gestión de patrimonios sigue siendo la principal actividad del grupo y la punta de lanza de la rentabilidad, con la entrada de […]

El dividendo de Electrolux ya estaba descontado: Equalweight, mejor Legrand

Electrolux

Morgan Stanley | Electrolux anunció el lunes un dividendo especial que estaba bastante descontado por el mercado y había tenido el título soportado últimamente.  El dividendo especial en sí mismo está por debajo de las expectativas pero el retorno total a los accionistas si que podría alcanzar las expectativas si al final hay una recompra de acciones del 3% de aquí a final de año.  El aumento del payout del 30% al 50% si que es un paso adelante positivo […]

Los beneficios esperados crecen solo gracias a cuatro sectores: bancos, autos, metales y minas y petroleras

Euronext

Desde AlphaValue hemos comentado repetidamente que el notable crecimiento de los beneficios esperados de las compañías europeas para 2021 (+57%, después de una caída del -35% en 2020) estaba experimentando revisiones al alza (+10 pp desde la estimación a comienzos de año que auguraba un crecimiento de los beneficios del +47%). No obstante, es preciso recordar que este upgrade es sólo gracias a cuatro sectores: Bancos, Autos, Metales y Minas y Petroleras. Excluyendo dichos sectores, las revisiones de beneficios esperados […]

La revalorización del Ibex 35 se reduce al 5,6%, muy lejos del resto de las principales bolsas europeas (12%)

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva sesión de escasa actividad, los principales índices bursátiles europeos fueron de más a menos, cerrando todos ellos con descensos cercanos al 1%, alejándose así de sus recientes máximos anuales. El temor de los inversores a que la nueva ola de la pandemia pueda lastrar la recuperación económica de la región, temor que no compartimos, como ya hemos señalado en alguna ocasión, y las declaraciones de algunos miembros del Banco de Inglaterra […]

El riesgo/retorno se va equilibrando: seis valores en los que confiar de cara a los resultados de Europa

Euronext

Morgan Stanley | Esperamos otra sorpresa positiva en los resultados empresariales de Europa del 2Q21, pero menos generalizada que la vista en el 1Q21. A medida que dejamos atrás el pico en revisiones al alza en BPA, vemos un riesgo/retorno más equilibrado y el foco será cada vez más 2022. Hay seis valores en los que tenemos alta convicción de cara a resultados:

Crece la actividad empresarial en Europa

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Portocolom AV | En Europa, la actividad empresarial en la zona euro creció en junio a su mayor ritmo desde 2006. El índice PMI compuesto que mide el nivel de actividad de compra de las empresas ha pasado de 57,1 puntos en mayo a 59,5 en junio. Recordemos que una puntuación por debajo de 50 implica contracción y por encima se considera expansión de la economía. Esta mejora de la actividad empresarial posiblemente se traduzca en precios más altos para […]

La cepa Delta empieza a preocupar a los inversores

Edmond de Rothschild AM | Los datos económicos más recientes muestran una desaceleración de la actividad en Estados Unidos y Asia. En Estados Unidos, el ISM cayó 4 puntos, hasta 60,1, en junio, por el descenso de los datos de empleo y nuevos pedidos. La caída de China fue mucho más pronunciada, con el PMI rozando con la línea divisoria de 50 entre expansión y contracción. En Europa, mientras tanto, la reapertura y la temporada de verano han provocado una […]