Inflación europea: unida en la diversidad

Economía de la Eurozona

Caixabank Research | Las 20 economías de la eurozona tienen una moneda única, el euro, con la que comparten una misma política monetaria e, implícitamente, un tipo de cambio fijo. Sin embargo, en los últimos dos años la eurozona ha sufrido fuertes discrepancias en las tasas de inflación de sus países miembros (véase el primer gráfico). Esta dispersión es relevante: de facto, se traduce en diferencias en la transmisión de la política monetaria y los términos de intercambio, porque afecta […]

El IPC de la UEM sale mejor de lo esperado, tanto la tasa general (4,3%) como la subyacente (4,5%)

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Bankinter | La inflación retrocede de forma significativa en septiembre y por encima de lo esperado. La Tasa General se sitúa en +4,3% frente a +4,5% esperado y +5,2% anterior. En la comparativa m/m la inflación repunta más de lo esperado. +1,7% vs 1,3% vs +0,2%. La Tasa Subyacente, que excluye las partidas más volátiles del indicador, se sitúa en +4,5% vs +4,8% esperado y +5,3% anterior. Por componentes, la energía es la que más contribuye a la desaceleración de […]

Las empresas europeas deben readaptarse a unos tipos reales elevados a medida que se instala la desinflación

Dierk Brandenburg (Scope Ratings) | La débil confianza empresarial en Europa ha provocado un rápido empeoramiento de las previsiones de crecimiento, ya que las compañías se enfrentan a unos costes salariales y de endeudamiento más elevados. Y, si bien la desinflación proporciona cierto alivio, la realidad es que las empresas aún tienen que adaptarse plenamente a unos tipos reales más altos. La confianza económica europea sigue siendo tibia tras tres trimestres de estancamiento. Los datos más recientes muestran una debilidad […]

La Comisión Europea recomienda reducir estímulos fiscales para reducir el Déficit Fiscal en 2024

Fachada Comisión Europea (Bruselas)

Bankinter | Es sólo una recomendación porque la política fiscal es competencia de cada estado miembro, pero tiene consecuencias sobre la Inflación, la política monetaria y los bonos. La CE relajó los objetivos de Déficit Fiscal y Deuda Pública debido a la pandemia del CV19 (2020) y la invasión rusa de Ucrania (febrero 2022), pero desde hace meses insiste en la necesidad de volver a la disciplina fiscal en 2024. La fecha clave es el 15/oct. cuando los Estados miembros […]

La justicia europea mantiene las ayudas fiscales a empresas españolas por compras en el extranjero que Bruselas canceló hace casi diez años

Banca March | El Tribunal General de la Unión Europea (TGUE) aprueba los beneficios fiscales por inversión extranjera de las empresas españolas tras una batalla judicial de 10 años. En el año 2002, el ministerio de Hacienda español impulsó unas deducciones sobre el impuesto de Sociedades que permitían deducir el fondo de comercio (parte del precio que considera los bienes intangibles que no se incluyen en el balance contable como la reputación o el capital humano) cuando la compra superara […]

El precio de los derechos de emisiones de carbono en la UE podría caer entre un 11-36% después de una revalorización del 900%

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Morgan Stanley | Los analistas revisan a la baja sus estimaciones de precio de derechos de emisiones de carbono en la Unión Europea (EUA), tras un rally de 900% desde 2018, ven poco atractivo a 80 euros/tonelada ya que la crisis energética ha acelerado la reducción de emisiones, llevando las estimaciones de emisiones del equipo para 2030, a estar un -14% por debajo del outlook pre-crisis de 2019. Además esperan que el CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism) pase por un inicio […]

Los PMIs de septiembre nos dirán hoy cómo evoluciona el ciclo global: se espera estabilidad tanto en manufacturas como en servicios

PMIs manufacturas

Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, S&P +0,2%), con el trasfondo de “tipos altos por más tiempo” (T-bond alcanza el 4,5% por primera vez desde 2007) y en una sesión que vendrá marcada por la publicación de los PMIs preliminares de septiembre (manufacturero, servicios y compuesto) a nivel global (Estados Unidos, Reino Unido, Eurozona, Alemania y Francia), que nos darán la visión más actualizada del momento del ciclo en un contexto de desaceleración generalizada a […]

El coche eléctrico e híbrido gana terreno en Europa: el primero creció un +118,1% en 2022 y el segundo un +29% frente al de gasolina (2,1%) y la caída de los diésel (-6%)

vehículo eléctrico

Banca March | La demanda de vehículos híbridos y eléctricos en Europa es cada vez mayor, a pesar de que los automóviles de gasolina siguen siendo el principal modelo vendido, con un 32,7% de matriculaciones durante el mes pasado. En agosto, los coches híbridos acumulan un 23,9% de cuota, seguido por un 21% de los eléctricos con batería y tan solo un 12,5% de los diésel. Los coches eléctricos e híbridos ganan terreno en el continente en detrimento de los […]

El ciclo de subidas de tipos en EEUU y Europa toca techo

Lazard AM | El ciclo de subidas de tipos de la Fed ha terminado. Así lo cree Ronald Temple, estratega jefe de mercado de Lazard, en base a los datos de inflación de agosto en Estados Unidos publicados la semana pasada. En su opinión, es probable que el IPC subyacente, que se ha incrementado a una tasa anualizada de sólo el 2,4% en los últimos tres meses, aumente de aquí a finales de año debido a factores técnicos (que podrían […]

Europa emite ya más de la mitad de la deuda sostenible mundial

F.R. | Europa ha emitido hasta junio de este año 269.000 millones de dólares –casi 277.000 millones de euros- en toda la gama de deuda sostenible, lo que representa el 51% de todos los nuevos bonos verdes, sociales, sostenibles, de transición energética y sustainability-linked (SLB) lanzados al mercado en lo que va de 2023, según datos ofrecidos por S&P Global Ratings.  “La emisión de bonos verdes (59% del total de emisiones sostenibles hasta junio) incluyendo los soberanos (80.000 millones de […]