Etiqueta: Europa

Cautela en bancos europeos por los recortes de tipos, pero sigue siendo el sector más barato con un PER de 7x y una rentabilidad total para los accionistas del 11%

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Alphavalue/DIVACONS | Cada vez más analistas muestran cautela sobre las acciones bancarias debido a posibles recortes de tipos de interés y el lento crecimiento económico en Europa. Esto marca un giro para el sector, que había sido de los mejores del año con un aumento del +188%, pero ahora surgen dudas sobre si puede mantener ese outperformance. Los márgenes de intermediación (net interest margin) de los bancos europeos podrían verse afectados debido a la combinación de la desaceleración económica y […]

Las utilities europeas se sitúan ante los máximos de los últimos cuatro año

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Renta 4 | El sectorial europeo de utilities se sitúa en la zona de máximos de los últimos cuatro años, en 413 puntos, nivel cuya superación abriría un camino despejado de resistencias históricas significativas hacia los máximos de 2007. Si atendemos al diferencial entre el EUROSTOXX50 y el sector europeo de utilities nos fijaremos en que el mejor comportamiento de las utilities ha sido acusado desde finales del mes de marzo, cuando el EUROSTOXX50 marcó máximos anuales. Se aprecia cómo […]

Europa: cómo reducir la brecha de crecimiento con EEUU reforzando la resistencia en el sur de Europa

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Alvise Lennkh-Yunus y Brian Marly (Scope Ratings) | Mario Draghi ha recordado a los responsables políticos europeos la imperiosa necesidad de recuperar el terreno económico perdido frente a Estados Unidos, pero la brecha es menos amplia de lo que parece a primera vista, ya que los retos de resistencia y productividad se concentran en el sur de Europa. Según Scope Ratings la diferencia de producción, medida en PIB per cápita, entre Estados Unidos y Europa desde 1999 se explica en […]

Toma de beneficios en Bancos Europeos ya que el entorno macro sugiere un ciclo de recortes de tipos más rápido de lo previsto

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Morgan Stanley | Alvaro Serrano (analista) toma beneficios en su largo de Bancos (+20% YTD) y neutraliza su recomendación este martes debido a que el entorno macro (PMIs débiles y CPI sorprendiendo a la baja) sugieren un ciclo de recortes de tipos más rápido de lo previsto inicialmente en las estimaciones del consenso. Jens Eisenschmidt (macro) espera ahora un nivel de tipos en el 1.75% a final de 2025, en línea con la curva forward y compara con el 2.5% […]

Los datos de septiembre de confianza en la Eurozona podrían mostrar debilidad, a lo que se añadirá la moderación en los primeros IPCs (Francia y España)

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Renta 4 | Apertura europea al alza (futuros Eurostoxx +0,2%), impulsada por nuevos avances en China (+3%) ante la materialización de los recortes de tipos a la banca (previamente anunciados a principios de semana) y a la espera de posibles nuevas medidas de estímulo se sumen a las ya anunciadas. En positivo destaca también Japón (+2%), donde el Yen se depreciar 1% hasta 146 vs usd (y acumula una depreciación del 5% desde mediados de septiembre) ante la expectativa de que Takaichi sea la próxima líder del LDP (Partido Liberal […]

La economía de la Eurozona, lastrada por la debilidad de la alemana y la francesa, y por las manufacturas, se está ralentizando a marchas forzadas

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses terminaron ayer con ligeros avances, con el S&P 500 y el Dow Jones logrando cerrar en máximos históricos. Así y en una jornada que podría catalogarse como de transición, los inversores continuaron digiriendo los recientes movimientos en materia de tipos de interés recientemente llevados a cabo por los bancos centrales de ambas regiones, intentando a su vez determinar cómo van […]

El índice ZEW de sentimiento económico decepciona de nuevo al caer a 3,6 puntos desde los 19,2 de agosto

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Link Securities | El Instituto ZEW publicó el martes que su índice que mide el sentimiento que sobre la economía de Alemania tienen los grandes inversores y los analistas bajó en su lectura de septiembre hasta los 3,6 puntos desde los 19,2 puntos de agosto, situándose a su nivel más bajo desde el mes de octubre de 2023. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura muy superior, 16,6 puntos. De esta forma el índice acumula ya tres meses de descensos […]

Von der Leyen pide a la nueva comisaria europea de competencia reglas más suaves en lo relativo a fusiones horizontales

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Morgan Stanley | Como ya se esperaba, viene un cambio en el asiento de Competencia en la Comisión Europea, después de una década de mandato de Margrethe Vestager. Teresa Ribera fue nombrada el martes nueva comisaria de competencia. Pero lo más relevante ha sido la carta que envió von der Leyen a la nueva comisaria, resaltando la necesidad de una nueva política de competencia y de unas reglas más suaves en lo relativo a las fusiones horizontales. Esto sería un […]

¿El problema del crédito europeo es la economía de EEUU?

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Santander Research | El ZEW de septiembre lanza un serio aviso a Europa. Que no sólo se tendría que enfrentar a un crecimiento claramente por debajo de potencial en EEUU durante los próximos trimestres a la vista de que el empleo se debilita y el tirón del consumo (creciendo mucho más que la renta disponible) parece ser ya insostenible, con la tasa de ahorro a niveles por debajo de pre-pandemia. Alemania sigue lanzando avisos en una economía que parece haber […]

El CEO de Unicredit dice que la fusión con Commerzbank crearía un banco más fuerte ¿Qué dirá al respecto Deutsche Bank?

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Norbolsa | Andrea Orcel, consejero de Unicredit, ha comentado a Handelsblatt que Unicredit será  un “accionista activo” en Commerzbank en un “diálogo constructivo”. Orcel reconoció que no era un secreto que desde hace tiempo veían un potencial atractivo de fusión. Orcel destacó que una entidad fusionada sería más fuerte y competitivo en el mercado alemán. La última decisión la tienen los accionistas del Commerzbank ¿ La OPA está servida? ¿Qué dirá al respecto Deutsche Bank?