Fernando Marcos (Intermoney) | Desde Japón nos llegan los datos de precios industriales con la fresca. Repunta hasta el 3.9% desde 3.8% anterior, manteniendo las expectativas de IPC por encima de 2%. Ueda, ante el parlamento, defiende la idea de que la economía se recupera gradualmente y el mercado apuesta con mayor fuerza por una primera subida en abril, incluso los más intrépidos hablan de la reunión del 19 de marzo, aun con un consumo francamente débil. Consecuencia: veremos al yen caer.

De China sabemos que Vanke negocia con sus bancos un canje de deuda para evitar el impago y Moody’s le ha recortado el rating a bono basura. La historia de la crisis inmobiliaria parece no terminar y bien podría servir como paradigma de procesos de inversión excesiva o equivocada, al menos a nivel pedagógico. El poder de instruir de las historias suele ser un factor infravalorado salvo que lo protagonice Morgan Freeman.

La tasa de paro británica repunta hasta 3,9% contra el 3.80%. Los salarios semanales crecen menos de lo esperado +5,6% desde el +5,8% que podría anticipar una menor presión inflacionista. En Alemania el IPC de febrero alcanza el 2.5% confirmando las cifras provisionales. Grandes noticias en un emplazamiento escaso de ellas, pues se trata de la más baja desde junio del 2021. Destaca que el sector energético continúe mejorando y los alimentos sin bajar, al menos se han ralentizado.

La estrella de la jornada, en esta ocasión, es la inflación de febrero americana. Ha repuntado al 3.2% tras el 3.1% de enero. La subyacente, por otro lado, ha caído una décima, al 3.8%. El mercado, sobre todo los futuros, sobre reaccionaron al alza para regresar al punto de inicio. Evidencia que el camino al 2% será tortuoso. El aumento más grande viene de la mano de los automóviles de segunda mano, que fue el impulsor más potente de la caída en la inflación desde el pico del 9.1% y la renta variable se mantiene en terreno positivo en el viejo continente. Destacamos las palabras de Jamie Dimon, consejero de JP Morgan, antes del dato, que reduce las posibilidades de un aterrizaje suave a un 35% o 40%. El dólar también ha reaccionado a los datos con un fuerte rebote, inicialmente se ha elevado a 103.12, su nivel más alto en tres días, pero posteriormente ha retrocedido a 102.80, perdiendo todo el terreno ganado y plano hasta el final.

Tras el dato también brotan declaraciones como Timiraos, asegurando que el dato no cambia las expectativas en torno a un recorte en junio, porque todavía hay mucho tiempo entre ahora y junio y fija la mirada en el PCE básico de funcionarios para el 2024 de la semana próxima. En la deuda soberana hemos visto importantes flujos en los cortos, subidas de rentabilidad de 2pb en el año y 3.5pb en el 2 y el 3 años. Los periféricos cerrando algo contra Alemania, más en el caso de Italia, en torno a 1.5pb que España, apenas 0.5pb. Finalmente, en las curvas algo de flateo en el 10 contra el 30 de 1.5pb 5 versus 10 de 0.7pb y el 7 años contra el 10 años de apenas 0.5pb.