¿Tiene Asia los mismos problemas de financiación que EEUU?

Mercados asiáticos

Morgan Stanley | Los Bancos Centrales asiáticos no han tenido la necesidad de subir los tipos en la misma magnitud que la FED ya que no ha sufrido las mismas presiones inflacionistas, por lo que ni los tipos ni las tires de los bonos han repuntado como en USA. Es más, los analistas de Financieras de la región señalan que, en general, el sistema bancario asiático no tienen el mismo riesgo que los bancos regionales estadounidenses, ya que generalmente, tienen un número limitado de activos de larga duración … y la mayoría de los préstamos son a tipo flotante.

2.- ¿Va a ser capaz de crecer por encima de los DMs? Al margen de su escenario base … el equipo macro contempla dos posibles escenarios más:

  1. Recesión leve en EEUU => en este escenario nuestro analista Chetan reconoce cierta presión a la baja en el crecimiento asiático … pero señala que sería manejable … ya que una demanda más débil se compensaría con unas condiciones financieras más laxas => estima un impacto en el crecimiento asiático de 25-30bps
  1. Recesión grave en EEUU => en este caso el impacto en el crecimiento de Asia sería inevitable. Unas condiciones financieras más restrictivas … y una mayor contracción de la demanda externa supondrían unas importantes fuentes de downside para el crecimiento asiático.

Conclusión => el experto reconoce que Asia no es inmune a la presión bajista que hay sobre el crecimiento de los DMs como consecuencia de lo ocurrido recientemente en el sistema financiero. Sin embargo y aunque los riesgos estén sesgados a la baja … hay varios factores que limitan el riesgo bajista al crecimiento asiático. Por tanto, en cualquier caso … incluso en el escenario de recesión profunda en USA … Chetan cree que Asia será capaz de crecer más que los DMs a medida que avanza la recuperación.