Renta 4 | El Consejo ha aprobado realizar un plan de recompra de acciones que no exceda una inversión de 433,3 mln eur o 6,12 mln de acciones (1,358% del capital).

El programa está dividido en dos:

Programa 1: Conversión a vencimiento, o antes, del bono convertible emitido en abril 2020, a decisión de Amadeus.

La inversión máxima será de 350 mln eur, sin exceder 4,93 mln acciones (1,094% del capital), a 71 eur/acción, el precio máximo al que Amadeus podría convertir en acciones la totalidad de los bonos convertibles emitidos en abril 2020.

Recordamos que Amadeus emitió 19.230.769 acciones (4,5% del capital) en abril 2020 a 39 eur/acción, por los que ingresó 750 mln eur.

Programa 2: Inversión máxima de 83,3 mln eur como parte del programa de compensación para directivos correspondientes a 2023, 2024 y 2025. El número de acciones a emitir no superará 1,19 mln (0,264% del capital).

El Programa 2 comenzará a la finalización del Programa 1.  

Valoración: Teniendo en cuenta el nivel máximo de emisión de acciones del Programa 1, Amadeus podría recomprar el 26% del bono convertible que emitió en abril 2020 en respuesta al Covid-19. En nuestra opinión, el precio actual de Amadeus descuenta un escenario favorable y no creemos que la compañía esté comprando sus acciones a un precio atractivo, si bien el importe de la emisión tampoco es muy elevado. Amadeus P.O. 58,5 eur.  MANTENER.