CEO de Amadeus: » Los ingresos de la compañía no dependen del precio de los billetes, sino del valor añadido que proporciona»

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Morgan Stanley | El CEO de la compañía, Luis Maroto, indicó que la demanda sigue siendo sólida, con las aerolíneas aun planeando aumentar la capacidad, y una vez que eso esté en marcha, bajarán los precios para llenar los aviones. También señaló que los ingresos de la compañía no dependen del precio de los billetes o del de las habitaciones de hotel, sino del valor añadido que proporciona (cobrando más por los billetes reservados fuera del país de origen de […]

Revisión a la baja en Amadeus para contar con un entorno macro más complicado: Mantener (P. O. 58,5 vs 63,50 eur/acc)

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Renta 4 | Las cifras de 3T han consolidado la tendencia hacia la recuperación de los niveles de 2019. El descenso de los ingresos se aproxima hacia un dígito: -13% vs 3T 19 (-17% en 2T), el EBITDA: -20%, también mejora, +4 pp vs 2T (ex ayudas del gobierno alemán). Esta recuperación, no obstante, se ha visto frenada por las disrupciones en los aeropuertos en Europa y las restricciones a viajar en Asia. Continúa la recuperación en 4T, a un ritmo lento Las reservas muestran una leve mejora en […]

Resultados 3T 2022 mejores de lo esperado para Amadeus en ventas (1.217M€ vs. 1.203M€) y BNA (219,6M€ vs. 196,7M€)

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Bankinter | Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 1.217M€ vs. 1.203M€ esperado; Ebitda 450,4M€ vs. 440,3M€ esperado; BNA 219,6M€ vs. 196,7M€ esperado. En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 573,1M€ (+90% a/a) en el 3T22 (vs 592M€ el trimestre anterior), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +49% a/a hasta 439,7M€ (vs 402M€ el trimestre anterior) y Hospitality y otros 204,8M€ (+42,1% a/a). Las reservas de tráfico aéreo subieron +72% en el trimestre […]

Los ingresos de Amadeus podrían alcanzar 1.191 M€ y un Ebitda de 444 M€ (P. O. de 69 a 66,5 eur)

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Morgan Stanley | A pesar de que nuestra última encuesta trimestral a CIOs (publicada el jueves) sugiere un entorno de desaceleración de gasto en IT, creemos que los resultados del 3Q se mantendrán estables debido a los “channel checks” positivos y las conversaciones con las compañías. Estamos más positivos en SAP, Sage y Capgemini (los tres en Overweight) y más cautos en Software AG y OVH Groupe. Amadeus (AMS): esperamos que publique unos ingresos de 1,191 millones de euros, lo que […]

Amadeus: la reapertura puede compensar el contexto macroeconómico

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Morgan Stanley | La encuesta del 3Q22 a los CIOs (Chief Information Officers) sugiere una desaceleración en el crecimiento de presupuestos de IT, con las expectativas de gasto para 2022 habiéndose reducido en 100pb al 3%. Para 2023 el crecimiento esperado es del 2.8%, por lo que ambas cifras se situarían por debajo de la media pre-covid del 4.1%. El ratio de aquellos CIOs que esperan aumento de presupuestos vs recorte se ha reducido a 0.4x (vs 1.1x 2Q22) marcando […]

Amadeus: la evolución del sector no se corresponde con la situación actual sino con la previsión macro futura

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Renta 4 | La demanda de pasajeros (en kms) a nivel mundial se situó en julio un –25,4% por debajo del nivel de julio 2019. En el segmento doméstico -13% y en internacional -32%. Todos los mercados siguen por debajo de los niveles de 2019. En el segmento doméstico, Brasil es el que más se acerca (-3% aprox.), seguido de EEUU (en torno a -10%). China se recupera con fuerza desde -80% en mayo hasta -30% aproximadamente, a medida de que los confinamientos se van levantando. En el segmento internacional, Norteamérica y Oriente Próximo son […]

Amadeus, entre las ganadoras del sector de software e IT Services: Overweight

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Morgan Stanley | Recortamos estimaciones de 2023 en Software e IT Services (ingresos en un 5% y beneficios en un 10%) para reflejar una recesión moderada. Esto debería ir haciendo ganar confianza a los inversores de que las estimaciones de beneficios empiezan a reflejar los riesgos macro. Con la caída que ha sufrido el sector YTD, las valoraciones empiezan a ser atractivas pera la gran duda sigue estando en los beneficios, sobre todo teniendo en cuenta que el consenso prácticamente […]

Caída acusada de los títulos de Amadeus: buena oportunidad de entrada (Sobreponderar, P. O. 63,5 eur/acc)

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Renta 4 | Los títulos de Amadeus (AMS) han caído en torno a -12% desde junio en respuesta a un escenario macro menos favorable y a los problemas logísticos de algunos de los principales aeropuertos europeos, principal mercado para la compañía. Creemos que los precios de cotización actuales son muy atractivos y ofrecen una buena oportunidad de entrada en el valor. Evolución favorable que debería continuar La evolución de Amadeus está siendo favorable. Esperamos que los resultados 2T 22 sigan acercando a la compañía a los niveles previos a la pandemia […]

Amadeus: el EBITDA fue de 296 M€, la mitad de 2019, aunque se multiplicó por 5 respecto a 2021, quedando ligeramente por debajo de IMVe, 310 M€

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Intermoney | Amadeus (Mantener, PO 50 €) acaba de reportar sus resultados, cuyas cifras principales, junto a nuestras estimaciones, se muestran a continuación. No ha habido grandes novedades, continuando las cifras una recuperación post pandemia. Así, las reservas y los pasajeros embarcados se aproximan al 60% de los niveles de 1T 2019. A nivel de ingresos (65%), mayor es la recuperación en AIT (soluciones IT del sector aéreo), con un 74%, y especialmente los ingresos no aéreos, 85%. En general, […]

Amadeus: a este nivel de 60 euros, vemos un punto de entrada atractivo (25% de upside); Overweight (P. O. 75 eur/acc)

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Morgan Stanley | Estamos positivos de cara a la publicación de resultados  de Amadeus (AMS) mañana viernes debido a la mejora que estamos observando en el outlook del tráfico aéreo, como por ejemplo:  1) visión más positiva de la IATA desde la última publicación de resultados de Amadeus;  2) comentarios recientes positivos por parte de aerolíneas y Amex;  3) comentarios de Sabre sobre la recuperación que están observando.  A este nivel de 60 euros vemos un punto de entrada atractivo […]