Morgan Stanley | A día de hoy la compañía es el valor con peor comportamiento relativo (-11% YTD) dentro del sector de Infraestructura debido a: a.- repunte de los tipos reales en USA, b.- un nuevo confinamiento en Toronto (aunque el 30 de enero comenzamos a ver una relajación parcial de las restricciones), c.- la preocupación del inversor por la competencia de la “Highway 414” a la autopista 407-ETR propiedad de Ferrovial, y d.- los riesgos de un deterioro del consumo en USA. No obstante, los resultados del FY21 de 407-ETR (mañana, 17 febrero) y del Grupo (24 febrero) deberían cambiar la narrativa y devolver la confianza al inversor gracias al buen comportamiento de los diferentes activos del grupo en el 4Q21/YTD y a la opcionalidad de retornos a los accionista