Bankinter | Colonial, Merlin y Lar España, prevén repercutir la inflación a las rentas. Aseguran que harán cumplir los contratos, al igual que se ha hecho cuanto la inflación ha sido cero o negativa.

Opinión de Bankinter: Buenas noticias para el sector, aunque habrá que tomarla con prudencia. No creemos que la subida de inflación se vaya a poder aplicar de forma generalizada. Habrá activos en los que haya que negociar con los inquilinos para no perder ocupación. Si bien, es cierto que un entorno de inflación favorece el incremento de rentas y debería traducirse en una mayor generación de caja, por los siguientes motivos: (i) Contratos vinculados a inflación; (ii) Los costes operativos tan sólo representan el 20% de los ingresos; (iii) Los costes de energía son repercutidos al inquilino; y (iv) Los mayores costes de financiación tendrán impacto moderado, al menos en el corto/medio plazo. Las principales inmobiliarias tienen gran parte de la deuda a tipo fijo (80- 95%) y con un vencimiento medio superior a 5 años. Por ello, consideramos que el sector es una buena alternativa de inversión en este entorno de elevada inflación. Hemos incorporado recientemente a nuestras carteras modelo: (1) Colonial: a pesar de estar centrada en oficinas, sus ubicaciones son prime; (2) Merlin Properties, con exposición a logístico y favorecido por la venta de sucursales de BBVA; (3) Vonovia, líder europea de residencial en alquiler; y (4) Welltower, centrada en activos vinculados son salud, sobre todo residencias de ancianos en EE.UU.