Bankinter | Reiteramos recomendación de Comprar tras revisar al alza nuestro Precio Objetivo hasta 6,65 €/acc. (vs 6,25 €/ac. ant.). Caixabank gana tracción en actividad comercial (inversión & recursos de clientes) con una rentabilidad/RoTE elevada (16,9%) y un perfil de riesgo crediticio bajo (morosidad~2,69%). Los fundamentales de Caixabank son sólidos – exceso de liquidez & capital – y política de remuneración para los accionistas es atractiva
(dividendo & recompras de acciones). Reiteramos recomendación de Comprar tras revisar Precio Objetivo hasta 6,65 €/acc. (vs 6,25 €/ac. ant.).

Por otra parte, el momento en resultados de BBVA es bueno (+32,9% en el BPA 9M 2024), la rentabilidad/RoTE elevada (20,1%) y los índices de calidad crediticia buenos.

Revisamos ligeramente al alza nuestro Precio Objetivo hasta 11,45 €/acc. (vs 11,40 € ant.), pero mantenemos recomendación en Neutral debido a la incertidumbre/riesgo que genera la OPA sobre banco Sabadell, cuyo desenlace no prevemos antes del 1T 2025.

Por último, la estrategia de Santander es acertada – diversificación por líneas de negocio y geografías, apalancamiento operativo positivo y asignación eficiente de capital. Las cifras 9M 2024 confirman que Santander avanza en la buena dirección para alcanzar los objetivos del plan estratégico 2023/2025 con una ratio de capital confortable (CET1 ~12,5%) y unos índices de calidad crediticia buenos. Mantenemos recomendación de Comprar tras revisar Precio Objetivo hasta 5,75 €/acc. (vs 5,65 €/acc. ant.).