Link Securities | Este lunes se han publicado una serie de datos macroeconómicos de actividad de noviembre en China:

En los mismos, la principal sorpresa negativa fueron las ventas minoristas, que aumentaron un 3,0% interanual, frente al incremento esperado por los analistas del 5,0%, siendo también inferiores al repunte del 4,8% del mes anterior. Las ventas en la mayoría de las categorías disminuyeron, lideradas por una caída de las de los cosméticos, seguida de la de equipos de comunicación, productos de petróleo, joyas, confección, bebidas, y tabaco y alcohol. El principal apoyo siguió proviniendo del fuerte crecimiento de las ventas de electrodomésticos del hogar, respaldados por el programa gubernamental de segunda mano. Entre los segmentos que registraron crecimiento también se incluyen los alimentos, mobiliario, automóviles y materiales de construcción.

La inversión en activo fijo también se expandió un 3,3% acumulado en el año, frente al 3,5% esperado por el consenso, y el 3,4% acumulado del mes anterior. El crecimiento de las infraestructuras se ralentizó de forma marginal hasta el 4,2%, desde el 4,3% anterior. Asimismo, la caída del sector promotor inmobiliario se agravó ligeramente, hasta el 10,4%, desde el 10,3%, aunque los detalles incluyeron que las ventas de viviendas mostraron una continuación de una ralentización de las presiones negativas. Los nuevos inicios de construcción de viviendas se mantuvieron en una profunda contracción.

El único aspecto positivo fue la producción industrial, que aumentó un 5,4%, superando el incremento previsto por el consenso del 5,0%, y el 4,8% alcanzado en octubre. El repunte fue impulsado por el crecimiento a doble digito en la producción de robots, de vehículos de pasajeros y de paneles solares. Por su parte, el crecimiento de la producción de circuitos integrados y de los smartphones se moderó con relación a sus incrementos acumulados del año. Los ordenadores personales fueron uno de los segmentos destacados de las caídas de producción.

La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 5,0%, como se esperaba. La evaluación general de la Oficina Nacional de Estadísticas china (NBS) se mantuvo optimista, ya que los efectos de las medidas de estímulos continuaron emergiendo.