Bankinter | El PIB del país asiático en el 3T21 marca un +4,9% anual, desacelerándose desde el +7,9% del 2T21 y por debajo de lo esperado (+5%). Esto supone la menor tasa de crecimiento desde hace un año. Por otra parte, la Producción Industrial de septiembre se sitúa en el +3,1% anual, también bajando desde el +5,3% en agosto y por debajo de la desaceleración esperada del +3,8%. En cuanto a las ventas minoristas de septiembre crecen al +4,4% anual, acelerándose desde +2,5% anterior y +3,5% esperado. Por último, la Inversión Promotora de China logra un+8,8% acumulada hasta septiembre vs desde +10,9% hasta agosto y frente a un +9,5% esperado; Residencial +10,9% hasta septiembre desde +13% hasta agosto, Oficinas -0,5% vs +1,8% y locales -1,3% vs +0,2% anterior. Los préstamos domésticos bajan un -8,4% acumulado a septiembre, desde -6,1% hasta agosto.

En opinión del equipo de análisis, la moderación del crecimiento del 3T21 en China ha sido mayor de la esperada ante la unión de varios factores, que están afectando más al sector manufacturero como pone de manifiesto también la desaceleración de la Producción Industrial. Entre estos factores: la escasez de energía, las limitaciones en los suministros de algunos productos o brotes de la variante delta. Los problemas por el lado de suministros, tanto de materiales como de energía, no anticipan una recuperación rápida en el 4T21. La única nota positiva vino de las Ventas Minoristas +4,4% a/a en septiembre, especialmente por la recuperación del consumo de Servicios, en particular restauración/catering +3,1% a/a en septiembre vs -4,5% ant.; mientras que el consumo de Bienes mejoró +4,5% a/a desde +3,3% ant. donde destaca la mejora en Aparatos de Comunicación +22,8% (vs -14,9%) y por el lado negativo se mantuvo el descenso en Autos -11,8% (vs -7,4%).