Bankinter | El martes se reunió la OPEP + Rusia y deciden mantener los actuales aumentos de producción. Recordemos que en abril acordó aumentar su oferta en 2,1 Mb/d entre mayo, junio y julio. 

En mayo, el aumento ascendió a 600.000 bpd (350.000 bpd de la OPEP+ y 250.000 bpd de Arabia Saudí), en junio 700.000 bpd (350.000/OPEP+ y 350.000 de Arabia Saudí) y en julio 881.000 bpd (441.000/OPEP+ y 400.000 Arabia Saudí). El ritmo del retorno de producción vendrá determinado por las condiciones del mercado: seguirá analizando los fundamentales y reuniéndose todos los meses. 

Lo más importante es que se mantienen positivos con la recuperación de la demanda, particularmente en China, Estados Unidos y Europa. Consideran que recuperará hasta los 99Mbd en 4T21 vs 90,50Mbpd en 2020, lo que supone un nivel previo al Covid19. Además, estima que el consumo de petróleo aumentará +6,8% entre los países fuera de la OCDE y +6,4% en la OCDE. En cuanto al aumento de producción en Irán, estiman que será gradual y transparente. 

El avance en el ritmo de vacunación en Estados Unidos y Europa son los principales catalizadores para este aumento de demanda estimado, lo que compensa los rebrotes de Asia y la mayor producción iraní. A pesar del aumento de producción previsto, el precio del petróleo rebota por la expectativa de una mayor demanda y recuperación económica y por un previsible acuerdo nuclear con Irán.

Así, el Brent aumenta hasta 70,2$/barr. (+1,3%) y el West Texas hasta 67,7$/barr. (+2,1%). Reiteramos nuestra recomendación de Comprar el Sector Petróleo. Solo para perfiles dinámicos y horizonte temporal de largo plazo. Nuestras principales recomendaciones son: (i) Repsol. (ii) Total.