Link Securities | Laboratorios Almirall (ALM) ha presentado este lunes sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, y su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:
ALM alcanzó una cifra de ingresos totales de EUR 1.114,5 millones en 2025, lo que supone una mejora del 12,5% interanual. De dicho importe, EUR 1.108,1 millones correspondieron a ventas netas, un 12,4% interanual más, impulsadas por el desempeño de Dermatología en Europa, liderado por Illumetri® y Ebglyss®.
El margen bruto, por su lado, se incrementó un 11,9% en 2025, hasta los EUR 713,3 millones. En términos sobre ventas netas, el margen bruto cerró 2025 en el 64,4%, frente al 64,7% del ejercicio 2024.
Los gastos en I+D de ALM repuntaron un 11,2% interanual, hasta los EUR 138,1 millones, principalmente por los estudios clínicos de fases medias de los fármacos. Además, los gastos generales y de administración crecieron un 7,9% interanual, hasta los 501,1 millones.
De esta forma, el cash flow de explotación (Ebitda) de ALM repuntó un 20,9% en 2025 con respecto a 2024, hasta los EUR 232,9 millones. En términos sobre ventas, el margen Ebitda se elevó hasta el 21%, desde el 19,5% del 2024. Asimismo, tras el incremento del 8,7% de la partida de amortizaciones, el beneficio neto de explotación (EBIT) mejoró un 52,7% en 2025, hasta situar su importe en los EUR 81,7 millones. En términos sobre ventas, el margen EBIT mejoró 2 p.p., hasta el 7,4%.
El resultado financiero alcanzó los EUR 1,5 millones, frente a la pérdida de EUR 8,5 millones de 2024, por la mejora de la valoración del equity swap, lo que unido a unos gastos por deterioro de EUR 11,7 millones aplicados en 2024 y a unos costes de reestructuración de EUR 7,2 millones (vs EUR 2,6 millones; 2024) arrojaron un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 74,5 millones, casi triplicando los EUR 26,5 millones de 2024
Con todo ello, el beneficio neto atribuible de ALM alcanzó en 2025 los EUR 46,1 millones, frente a los EUR 10,1 millones de 2024. En términos normalizados, eliminando aspectos no recurrentes, el beneficio neto alcanzó los EUR 52,6 millones, un 105,5% más que en 2024.
Objetivos ALM para 2026:
- Crecimiento Ventas netas: entre el 9% – 12% vs 2025
- EBITDA: entre EUR 270 – 290 millones
- Gastos Generales y de Administración: incremento por debajo del de ventas netas
- Gastos de I+D: cerca de un 12,5% de las ventas netas
- Tipo impositivo: cercano al 25%
