Bankinter | La empresa farmacéutica española, Faes Farma (FAE), ha presentado sus resultados del 1T21 con unas ventas de 94,9 M€, un Ebitda de 29,9 M€ y un BNA de 21,5 M€.

Las principales cifras de 1T21 son: ventas 94,9 M€ (-16,3%), total ingresos 104,9 M€ (-14,4%), margen bruto 75,3% (70,9% en 1T20), Ebitda 29,9 M€ (-1,6%), EBIT 25,9 M€ (+0,2%), BAI 25,9 M€ (+2,1%), BNA 21,5 M€ (+3,1%). La compañía reitera el guidance 2021: crecimiento de ventas de un dígito y BAI 87-91 M€ (85 M€ en 2020).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Nuestra valoración de los resultados es neutral, lo peor es el retroceso en ventas e ingresos por menores ventas a Taiho (Japón) y el efecto de compararlos con un excelente 1T20 pre-COVID. La evolución de las ventas de Calcifediol y Mesalazina es positiva, al igual que la reducción de costes que posibilita aumentar el EBIT, BAI y BNA.

En la reciente presentación a analistas se detalló este empeoramiento del entorno, con lo que los resultados no suponen ninguna sorpresa y confirman nuestra visión neutral de la compañía, sin catalizadores a corto plazo. Nuestra recomendación se mantiene invariada en Neutral, al igual que el Precio Objetivo de 4,10 eur/acc, tras haberlo recortarlo recientemente.