La Autoridad del Canal de Panamá certifica el buen funcionamiento del tercer juego de esclusas y Sacyr ve liberadas garantías por 250 M$

Canal de Panama

Intermoney | Sacyr (SCYR) (Comprar, Precio Objetivo 3,4 euros/acción) informó el lunes con el mercado abierto, que la empresa, junto a sus socios del consorcio GUPC, encargado de la ampliación del Canal de Panamá, han visto liberadas garantías por 250 millones de dólares, unos 220 millones de euros, una vez que la Autoridad del Canal de Panamá (ACP) haya firmado el documento que certifica el buen funcionamiento del tercer juego de esclusas, un escrito también conocido como Performance Certificate. Los socios de Sacyr son el grupo WeBuild, antigua Impregilo, así como la firma neerlandesa Jan de Nul. La liberación de las garantías se ha producido ya de forma automática por 200 millones de dólares, mientras que los restantes 50 millones de dólares harán lo propio dentro de seis meses. 

Valoración:

Esta medida no es ninguna sorpresa, pues ya era conocido que las nuevas esclusas tenían un porcentaje de eficiencia superior al 99%. No tiene impacto en nuestra valoración de Sacyr, que por otra parte tiene un peso cercano al 40% en el consorcio GUPC. Existen procesos de arbitrajes por valor de 3.500 millones de dólares, cuya resolución puede aún durar varios años, y que no hemos considerado en nuestra estimación del precio objetivo tampoco. La empresa dará a conocer sus resultados anuales de 2021 el próximo viernes 25 antes de la apertura de mercado, seguidos de una conferencia telefónica ese mismo día a las 11 horas. Esperamos un incremento del EBITDA del +16% hasta 840 millones de euros, incluyendo un +22% en la división de concesiones, el negocio principal del Grupo.