Nicolás López Medina (Singular Bank) | Los principales índices europeos cerraron con descensos moderados tras la publicación de unos resultados decepcionantes de L’Oreal y con el sector bancario acelerando sus caídas en la cuarta sesión consecutiva de descensos. Después de revalorizarse un 80% en 2025 y más de un 8% en las primeras semanas de 2026, mostrándose inmune a todo tipo de incertidumbre que ha afectado al mercado, finalmente los inversores han empezado a tomar beneficios en el sector bancario y el Euro Stoxx Bancos retrocede un 10% desde sus máximos del pasado 3 de febrero.

En este contexto, hoy han destacado los descensos de un 1,7% del FTSEMIB italiano y un 1,3% del IBEX 35, los dos índices con mayor peso del sector bancario. Por el contrario, el DAX alemán y el FTSE 100 británico han sido los más resilientes cerrando con ligeros avances. Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha cedido un 0,4%. 

El Euro Stoxx Bancos ha perdido hoy más de un 3% y más de un 5% en el conjunto de la semana. Su corrección no se asocia con los temores a la disrupción de la IA, y la vemos como un proceso de tomas de beneficios normal tras más de un año de revalorizaciones excepcionales, sin correcciones importantes salvo la relacionada con la crisis de los aranceles. Los beneficiarios de la rotación desde los bancos han sido sectores defensivos o con un mal comportamiento relativo en los últimos meses como Consumo básico, Telecomunicaciones, Autos o Salud.

Wall Street registraba una sesión con ligeros avances tras un dato de inflación mejor de lo esperado que ha elevado la probabilidad de un tercer recorte de tipos a finales de 2026 o en 2027. Al cierre de la sesión europea, el Nasdaq repuntaba un 0,4% y el S&P 500 un 0,5%.

Renta Fija

Ha continuado el movimiento de relajación de los plazos largos de las curvas soberanas que en el conjunto de la semana ha sido de más de 10 pb en la referencia a 10 años de EEUU. En buena medida este descenso es consecuencia de la reducción de las primas temporales que habían repuntado desde finales de noviembre.

Así, la TIR del Bund a 10 años ha cedido 2 pb hasta un 2,75% y la yield del Treasury a 10 años 5 pb hasta un 4,05%, su nivel más bajo en más de dos meses.

Materias primas y divisas

Continúa el proceso de estabilización de los metales tras las fuertes fluctuaciones de hace dos semanas. El oro se mantiene en torno a 5.000 $/onza y la plata en 80 $/onza. Por su parte, el Brent se ha estabilizado en el rango 65$-70$ alejándose de la zona de mínimos de 60 $/barril en la que llegó a cotizar durante el 4T de 2025. En principio, la prima geopolítica por la situación de Irán sería la causa.

El dólar no ha mostrado una reacción significativa al mejor dato de inflación de lo previsto en EEUU ni a la relajación de las TIRes, con el EUR/USD estable en torno a 1,187.