Andrés Aragoneses (Singular Bank) | Nueva sesión al alza de los mercados de renta variable a nivel global, consolidando así el movimiento alcista iniciado esta semana tras los retrocesos acontecidos en los principales índices bursátiles desde mediados de febrero.

En concreto, en la región Asia-Pacífico ha predominado por segunda jornada consecutiva el verde, destacando la revalorización del Shanghai Composite que, tras caer cinco jornadas consecutivas, ha registrado un sólido avance de un 2,36%. Paralelamente, los avances también han sido significativos en el Kospi de Corea del Sur (+1,88%) y en el Hang Seng de Hong Kong (+1,65%), mientras que se ha limitado a un 0,60% en el Nikkei 225 japonés. Los mercados bursátiles indios han permanecido cerrados hoy por festivo nacional. 

En esta coyuntura de mercado, la renta variable europea ha iniciado su jornada con ligeros avances, que se han consolidado una vez ha avanzado la sesión apoyado en las decisiones del BCE en segunda reunión de 2021.

En este sentido, el Consejo de Gobierno del BCE ha mantenido tanto los tipos de interés oficiales como sus programas de compra de deuda inalterados, como esperaba de forma unánime el consenso de analistas. No obstante, basado en análisis de las condiciones financieras y las expectativas de inflación, el BCE prevé que las compras de deuda realizadas a través del programa PEPP se incrementen significativamente en los primeros meses, manteniendo su importe máximo (1,85 billones de euros) y su extensión (marzo de 2022) sin modificaciones. Posteriormente, su presidenta, Christine Lagarde, ha explicado que el Consejo de Gobierno ha decidido de forma unánime este movimiento, al mismo tiempo que ha ratificado una vez más la flexibilidad del programa PEPP para la modificación de la política monetaria en los próximos meses.

Ante este escenario, el mercado ha respondido con la consolidación de la tendencia alcista en la renta variable europea en la sesión de hoy, si bien las revalorizaciones no han superado el umbral del 1,0%. No obstante, sí ha destacado el movimiento a la baja del sector bancario, tras sus avances en las últimas semanas ante la positivación de la pendiente de la curva de tipos soberana (Stoxx 600 Banks -1,55%). Asimismo, la reacción ha sido más relevante en el mercado de renta fija con caídas importantes en las referencias a 10 años, especialmente en los bonos del sur de Europa.

Por otro lado, como se proyectaba, la Agencia Europea del Medicamento (EMA) ha recomendado hoy la autorización de la comercialización condicional de la vacuna monodosis de Janssen Pharmaceuticals (filial de Johnson & Johnson). Así, se espera que próximamente la Comisión Europea proceda a autorizar su uso. En este sentido, esta noticia se produce después de que Noruega, Dinamarca e Islandia hayan suspendido la administración de vacuna procedentes de AstraZeneca tras registrarse graves casos de coagulación de la sangre, al mismo tiempo que países como Italia y Austria han paralizado la inyección de dosis del último lote de vacunas de la farmacéutica británica. Paralelamente, la EMA ha comunicado que ha iniciado una investigación al respecto.

Por último, las bolsas a nivel global también han recogido el impulso de la aprobación del Cámara de Representantes de EEUU del plan de estímulos de 1,9 billones de dólares de la Administración Biden. Todo ello en un escenario que hoy se ha publicado que las peticiones semanales de prestaciones de desempleo en EEUU alcanzaron su menor nivel desde comienzos de noviembre de 2020 (712.000 solicitudes), principalmente apoyado por el avance del plan de vacunación y la relajación de algunas medidas de restricción de la movilidad.

Así, el foco de atención de los inversores girará la próxima semana al primer encuentro que mantendrá el Gobierno estadounidense y el de China en Alaska, que podría marcar el inicio de las relaciones diplomáticas de ambas potencias tras el cambio de presidencia en EEUU.

En este contexto, los principales índices bursátiles de Europa han cerrado con avances por cuarta jornada consecutiva, en un movimiento acelerado tras la reunión del BCE. No obstante, siguiendo la tendencia de las últimas sesiones, las revalorizaciones se han situado por debajo del umbral del 1%. En concreto, las ganancias más significativas se han registrado en el IBEX 35 español (+0,80%) y en el CAC 40 francés (+0,72%), mientras que se han reducido a un 0,17% en el Footsie 100 inglés y un 0,20% en el DAX 30 alemán. 

En España, el IBEX 35 (+0,80%), lastrado por el sector financiero, se ha quedado a escasos puntos de 8.600 puntos. En concreto, ha cerrado en 8.593 puntos. Entre sus componentes, 4 valores han superado la revalorización de un 4%; Solaria (+7,05%), Grifols (+5,82%), Siemens Gamesa (+4,93%) y ArcelorMittal (+4,53%). Por su parte, en terreno negativo, los retrocesos más importantes se han registrado en Inmobiliaria Colonial (-2,79%), Bankia (-2,68%) y Mapfre (-2,61%).

En EEUU, sus índices bursátiles, tras aprobarse ayer el plan de estímulos de la Administración Biden, repuntan moderadamente a cierre de la sesión europea.  Destaca la revalorización de los valores del sector tecnológico (S&P 500 Information Technology+2,65%, a cierre de sesión europea). En concreto, el Nasdaq Composite sube un 2,52% y el S&P 500 un 1,45%.

Renta fija

Jornada de caídas de TIRes entre los principales mercados de renta fija soberanos de la Eurozona, en un contexto marcado por la celebración de la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que ha acelerado las compras, más elevadas en la parte larga de la curva y en los bonos del sur de Europa.

La decisión del BCE de incrementar significativamente la compra de deuda del programa de PEPP, apoyado en su flexibilidad, ha incentivado la compra de deuda soberana en la jornada de hoy por parte de los inversores. No obstante, a pesar de que la presidenta de la autoridad monetaria europea, Christine Lagarde, ha señalado que el incremento del ritmo de compra estará dirigido a toda la curva de tipos de interés soberana (no sólo a la parte larga) los inversores han aumentado considerablemente su exposición en los vencimientos a más largo plazo, que habían registrados importantes repuntes de TIRes en las últimas semanas.

Asimismo, ha confirmado que el incremento del ritmo de compra será efectivo desde hoy, por lo que en los datos que se presenten la próxima semana las variaciones no serán especialmente sustanciales. 

Así, en las referencias a 10 años, las caídas de yield han sido más importante en la curva de tipos italiana (-7,8 pb hasta 0,595%) y griega (-5,8 pb hasta 0,771%), en concreto los bonos de la Eurozona que cotizan a un mayor tipo de interés. Por su parte, los descensos de TIRestambién han sido relevantes en el caso del bono español a 10 años (-5,3 pb hasta un 0,295%) y del bono portugués a 10 años (-5,6 pb hasta un 0,179%).

Por otro lado, entre los bonos con mayor calificación de crediticia de la zona monetaria, en las referencias a 10 años las variaciones han sido más limitadas, reduciéndose la rentabilidad del alemán -1,6 pb hasta un -0,332% y la del francés 2,7 pb hasta un -0,094%.

Paralelamente, fuera de la Eurozona la tendencia ha sido opuesta, predominando los repuntes de TIRes tanto en la curva de tipos de interés británica como en la estadounidense. Así, la rentabilidad del Gilt británico a 10 años ha registrado un aumento de 2,7 pb hasta un 0,738%.

Al mismo tiempo, la TIR del bono Treasury a 10 años de EEUU sube 2,1 pb hasta el nivel de 1,539% a cierre de sesión europea.