Bankinter | Como ya avisamos, un país no moviliza tal cantidad de efectivos militares y los costes que implican para resolver un conflicto por la vía diplomática. Estados Unidos e Israel han llevado a cabo ataques aéreos durante todo el fin de semana contra objetivos militares y políticos iraníes, asesinando a 48 altos mandos, entre los que se encontraba el Líder Supremo Ayatolá Ali Khamenei. Irán por su parte respondió atacando territorio israelí y varias bases americanas en la región (EAU, Qatar, Bahréin, Kuwait, Arabia Saudita y Jordania).

Trump anunció que los ataques continuarán todo lo que sea necesario para acabar con el régimen, en principio unas 4 o 5 semanas, pero provocar un cambio de régimen únicamente con fuerza aérea es muy complicado y desplegar fuerza terrestre en Irán, por sus condiciones geográficas, sería muy costoso. El cambio de régimen y, por ende, el fin del conflicto, dependerá de los propios iranies.

Posible cierre del Estrecho de Ormuz

Por el Estrecho de Ormuz pasa el ~20% del petróleo y del GNL mundial. Oficialmente no está cerrado, ya que es un paso internacional, donde todo buque tiene derecho de paso, pero el ataque a 3 petroleros por parte de Irán ha provocado un repunte de las primas de los seguros marítimos y el desvío por otras rutas.

Aún así creemos que gran parte del impacto ya estaba descontado en el precio del crudo (+20% ytd) y mientras el conflicto no se alargue, el repunte debería ser controlado, ya que será compensado en parte con el aumento de producción por parte de Estados Unidos y sus aliados de la OPEP, en un mercado ya de por sí sobre ofertado. Además, un cierre del estrecho de forma prolongada sería un suicidio económico para el propio Irán, que exporta el 95% de su petróleo por el Estrecho, del que depende para financiar sus capacidades militares y por otro lado, China no lo permitiría, ya que por Ormuz pasa el 50% de sus importaciones de petróleo.