Morgan Stanley | La financiación del Gobierno expira el 30 de Septiembre y el Congreso todavía no ha alcanzado un acuerdo. El equipo de Política USA comenta algunos factores a tener en cuenta:
- PARA EVITAR UN CIERRRE … se aprobaría una prórroga presupuestaria que extendería el plazo hasta mediados de Noviembre … momento en el que se tendría que negociar otra prórroga o una ley de Presupuestos para el año completo. Ambas opciones requieren de un acuerdo bipartidista … probablemente a través de una cesión de los Republicanos en materia de Healthcare … ya que los Demócratas quieren prolongar determinados subsidios sanitarios (Affordable Care Act).
- SI SE PRODUCE UN CIERRE … históricamente cada semana de cierre lastra el PIB en -0.05pp … por lo que el efecto de un cierre de unos pocos días es mínimo. El verdadero RIESGO vendría de un cierre más duradero … en el que se retrasan los pagos por contratos públicos y a empleados del gobierno. Bajo estas condiciones, el cierre podría afectar al consumidor y el drag para el PIB pasaría a ser de -0.13% por semana.
- IMPLICACIONES PARA EL EQUITY => Matt Garman (MS Alpha) comenta que no hay una regla histórica clara sobre cómo se comporta el mercado alrededor de un cierre del gobierno … pero generalmente una vez superado el cierre se ve algo de alivio para el equity.
