Ana Racionero (Intermoney) | El pasado viernes, el Dow Jones hacía historia al terminar la semana por encima de los 40000 puntos, mientras que el índice de volatilidad VIX cerraba a su nivel más bajo desde 2019 tras unas cifras de inflación americana mejores de lo esperado que reactivaban las esperanzas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, obviando unas materias primas que, al igual que la renta variable, se encuentran en máximos históricos, con el commodity index un 4% arriba en lo que va de mes, y unos sólidos resultados empresariales, aunque hay que admitir que este encarecimiento de las materias primas se ha visto compensado por unos datos de empleo, de ventas minoristas y manufactureros más débiles de lo previsto.
Por su parte, el S&P recuperaba la cota de los 5300 puntos y algunos analistas estiman que pueda terminar alcanzando los 5500 a finales de año. Ahora todas las miradas se hallan puestas en los resultados de Nvidia el miércoles próximo, empresa responsable de una parte primordial de las ganancias del S&P de este ejercicio y que conforma el 5% de su valor. En cuanto a la renta variable europea, el imparable ascenso de las “commodities”, en particular del oro y del cobre, en máximos históricos, acercaban al Stoxx Europe 600 a niveles de récord, liderado por las empresas mineras.
El oro recibía un empujón “extra” como valor refugio después de que el fallecimiento del presidente iraní elevara las tensiones en oriente Medio. A medida que los datos de actividad van retrocediendo los bonos largos van ganando atractivo, de ahí el aplanamiento que estamos viendo recientemente. A pesar de la positiva sorpresa de la inflación estadounidense y de que va por el buen camino, ésta continúa demasiado elevada, por lo que tan sólo se descuentan 25 pb de rebaja de tipos en lo que queda de 2024 por parte de la FED, 50 pb menos de los que se descuentan para la Eurozona, para la que el consenso del mercado prevé una primera bajada de 25 pb tan pronto como en su próxima reunión del 6 de junio. Este desacople es el responsable del reciente encarecimiento del EUR respecto del USD.
