Ante la falta de claridad macro, preferencia hacia bancos más defensivos con larga duración como Santander o Caixabank

Santander Sucursal

Morgan Stanley | El anuncio de aranceles podría tener un impacto de 60-120pb en el PIB de la Eurozona según el equipo macro, aumentando el riesgo de recesión. Esto implica upside en provisiones en las regiones y sectores más afectados, pero la calidad de activos agregada del sector es sólida. Haciendo MtM, Alvaro Serrano estima un impacto manejable en beneficios de “low to mid single digit” por comisiones (más vulnerable para UBS/BAER) y menor crecimiento de préstamos, pero se necesita un […]

El holding inversor de la Fundación “La Caixa” intensifica su actividad con adquisiciones por casi 1.900 M€ (Europastry, Celsa, Veolia)

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Alphavalue/DIVACONS | El holding inversor de la Fundación “La Caixa” ha intensificado su actividad inversora en 2025 con adquisiciones por casi 1.900 millones de euros, como parte de su plan estratégico 2025-2030. La semana pasada compró el 20% de Europastry por 300 millones de euros y el 20% de Celsa por unos 350 millones de euros. En marzo, en entró en Veolia (añadir, Precio Objetivo 39,5 euros/acción) con un 5,01% (1.100 millones de euros), participación que ya supera los 1.200 […]

Riesgo táctico a la baja en Unicaja (+38%) y en Caixabank y Bankinter (+40%) en lo que va de año, por ser más vulnerables a la toma de beneficios

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Morgan Stanley | Nuestra analista Marina Zavalock (Equity EU), sigue prefiriendo Defensivas vs Cíclicas en el sector bancario de la UE, que se ha quedado muy por detrás de la rotación en EEUU, al igual que el crecimiento de earnings estimado por el consenso, cuya desaceleración cree será uno de los catalizadores fundamentales en los próximos resultados trimestrales ya que la fortaleza del anterior trimestre se reducirá por vientos de cara de la divisa y el impacto retrasado de la […]

España, riesgos a la baja para algunos bancos, un sector cíclico a estas alturas: Unicaja (UW), Bankinter (EW) y CaixaBank (EW)

Bancos-España

Morgan Stanley | Estrategia europea sigue viendo recorrido al trade de defensivos sobre cíclicas: que abrió recientemente. Cíclicas vs defensivas hicieron pico en Febrero (se ha quedado muy por detrás de la rotación en USA), al igual que el crecimiento de earnings estimado por el consenso, cuya desaceleración cree será uno de los catalizadores fundamentales en los próximos resultados trimestrales, ya que la fortaleza del anterior trimestre se reducirá por: Vientos de cara de la divisa El impacto retrasado de la desaceleración del crecimiento americano. El […]

S&P eleva el rating a largo plazo de Sabadell hasta A-y el de fortaleza intrínseca de Caixabank hasta a-

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Renta 4 | S&P Global Ratings revisa ratings en Sabadell y Caixabank. Banco Sabadell, mejora del rating a largo plazo en un escalón hasta A- (desde BBB+) y modifica la perspectiva a “Estable” (desde “Positiva). La subida de rating recoge la mejora del perfil crediticio individual. En el caso de Caixabank, la mejora de las calificaciones se han dado en los ratings de fortaleza intrínseca (hasta a- desde bbb+), rating de deuda senior no preferente y deuda subordinada (hasta BBB+ desde […]

El plan de estímulo alemán debería ser un punto de apoyo para España y también para CaixaBank. Equalweight, P.O. de 7,50 €

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Morgan Stanley | Caixabank presentó ayer en nuestra conferencia de financieras en Londres. El tono fue bastante constructivo y confirmaron que las tendencias van por el momento por delante del plan estratégico. El entorno macro español ha ido mejorando desde noviembre, dando apoyo a una aceleración de la actividad tanto en préstamos como en fondos de clientes. El aumento en el consumo y la estabilidad laboral han sido un motor importante para los pagos (5% de crecimiento). El plan de […]

Caixabank finaliza su programa de recompra de acciones tras invertir 500 M € en la adquisición de 89,37 M de acciones ( el 1,25% del capital social)

Caixabank_sede_madrid

Link Securities | El banco informó a la CNMV de que, tras la última de las adquisiciones referidas a continuación, se ha alcanzado la inversión máxima de 500 millones de euros prevista en el Programa de Recompra, lo que ha supuesto la adquisición de un total de 89.372.390 acciones propias, que representan el 1,25% del capital social. Como consecuencia de lo anterior el Programa de Recompra ha quedado finalizado. El propósito del Programa de Recompra era reducir el capital social […]

Caixabank: CriteriaCaixa entra en Veolia con un 5% (con un límite del 5,5%) y un puesto en su Consejo de Administración

Edificio Caixabank

Alphavalue / Divacons | Las acciones de Caixabank recularon ayer un -3,58%. CriteriaCaixa, el holding de inversión de la Fundación La Caixa, anunció su entrada en Veolia con una participación del 5% ( con un límite del 5,5%) y un puesto en su Consejo de Administración, como parte de un acuerdo de accionariado estable y gobernanza. CriteriaCaixa gestiona los activos empresariales de la Fundación  (30.000 M €) y se enfoca en sectores clave como banca, energía, infraestructuras e inmobiliario. Aunque […]

Caixabank: rentabilidad/RoTE del 18,1% vs 15,6% en 2023 y una morosidad del 2,6% vs 3,4% en España

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Bankinter | Mantenemos nuestra apuesta estratégica por CaixaBank porque: (1) disfruta de un buen momento en resultados y rentabilidad/RoTE (18,1% vs 15,6% en 2023) con una ratio de capital confortable (CET1~12,2%) y buenos índices de calidad crediticia (morosidad~2,6% vs 3,4% en España) y (2) la política de remuneraciónpara los accionistas vía dividendo & recompras de acciones es atractiva (>13.000 M€ en 2025/2027 según nuestras estimaciones). Tras los resultados 2024, revisamos nuestro Precio Objetivo hasta 7,50 €/acc. (vs 6,65 €/ac. ant.). […]

El beneficio de Caixabank sube hasta los 1.539 M€ en el 4T24 y hasta los 5.787 M€ (+20%) en el conjunto del año por menores provisiones

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Renta 4 | Los resultados de 4T24 han mostrado un margen de intereses ligeramente por encima de lo esperado (+1% vs r4e y consenso), y unos ingresos por servicios -1% vs R4e y +4% vs consenso. El margen bruto ha estado alineado con R4e y ha superado en un 2% lo esperado por el consenso. El beneficio neto supera en un +4% R4e y +9% consenso principalmente explicado por menores provisiones y el impacto extraordinario de +67 mln de eur […]