Ante la falta de claridad macro, preferencia hacia bancos más defensivos con larga duración como Santander o Caixabank

Morgan Stanley | El anuncio de aranceles podría tener un impacto de 60-120pb en el PIB de la Eurozona según el equipo macro, aumentando el riesgo de recesión. Esto implica upside en provisiones en las regiones y sectores más afectados, pero la calidad de activos agregada del sector es sólida. Haciendo MtM, Alvaro Serrano estima un impacto manejable en beneficios de “low to mid single digit” por comisiones (más vulnerable para UBS/BAER) y menor crecimiento de préstamos, pero se necesita un […]