Morgan Stanley | Empleo fuerte, consumo fuerte,… ¿cambiará la marcha de la Fed? En línea con la fortaleza macro reciente, el dato de empleo de Estados Unidos no decepcionó y superó cualquier expectativa batiendo la estimación de MRS (256k vs 150k), con una tasa de desempleo cayendo al 4.1% impulsada fundamentalmente por la fortaleza de la parte de servicios  y con un fuerte rebote de los payrolls earnings del +5.9% saar en e el 4Q. El papel de le Fed dependerá ahora exclusivamente de la evolución de la inflación. El mercado retrasó la primera bajada de tipos a Octubre y reaccionó muy negativamente al dato por una Fed potencialmente + restrictiva (WIRP descuenta menos de 30bps de bajadas este año).

¿Deberías asustarte? Creo que no ya que el mercado debería poder coexistir sin problema (en mi opinión) con unas tires más altas … y con menores bajadas de tipos … siempre y cuando estas vengan por una macro más fuerte y un consumidor estadounidense más sólido … siempre y cuando no haya alteraciones importantes en el entorno de precios. Estratega de renta fija mantiene el Neutral en duración de momento. Foco ahora en el dato de inflación americano (miércoles) los resultados que empiezan este miércoles con los grandes bancos americanos y las expectativas son buenas (mírate el preview de la semana pasada) … y el dato de GDP Chino del viernes.