Las expectativas de subidas de tipos y el negativo impacto que este proceso puede terminar teniendo en el crecimiento económico global seguirán pesando

Economía global

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras un nuevo intento fallido de rebote, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer a la baja, marcando la mayoría de ellos nuevos mínimos anuales. De esta tónica generalizada se desmarcó ayer ligeramente el Nasdaq Composite, que cerró con un pequeño avance, rompiendo de esta forma una racha de cinco sesiones a la baja, apoyándose en el rebote que experimentaron durante la jornada muchos valores catalogados como de “crecimiento”, pertenecientes principalmente al […]

Las «perlas» de Lagarde

CdM | Mrs Lagarde, en diciembre decía vd. que era poco probable que los tipos subieran este año. En junio decía que en julio subirían 25 puntos básicos, y subieron 50 puntos básicos. Y ahora hay que adelantar la subida (en 0,75 pb). Obviamente, no podía prever la guerra en Ucrania, no podía prever el embargo de gas… pero, ¿está preocupada por la credibilidad del BCE? Porque ahora necesitan acelerar… … Sí, hemos tenido que acelerar, porque cuando te enfrentas […]

La Fed pecará de ambiciosa

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Intermoney | La Reserva Federal cumplía con lo esperado al acometer su tercera subida de tipos por una cuantía de 75 p.b. para situar el rango de su tasa en el 3,0%-3,25% esperado. Una decisión que venía auspiciada por la resistencia del último dato de inflación en un escenario en el cual el consumo sigue siendo fuerte y el mercado laboral goza de buena salud. En líneas generales, el comunicado del FOMC era continuista reiterando su lenguaje subrayando que está […]

El BoJ mantiene los tipos en -0,10% (único con tipos negativos) y no modifica sus líneas de actuación

Economia japonesa

Bankinter | En su reunión del miércoles, el Banco de Japón (BoJ) (i) mantiene los tipos en -0,10%, (ii) reitera su objetivo del 0% para la TIR del bono a 10 años, para lo que seguirá recomprando bonos en el mercado al +0,25% y, (iii) sustituye el programa de préstamos para apoyar a empresas durante la pandemia por uno idéntico basado en financiación tradicional. El programa de financiación no garantizada terminará en marzo de 2023 y, la financiación garantizada en […]

La Fed revisa al alza su dot plot, apoyando la tesis de tipos más altos por más tiempo y descartando bajadas en 2023

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Renta 4 | Apertura con importantes caídas en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -1,6%, futuros S&P -0,4%), en una jornada en la que recogeremos la decisión de ayer de la Fed (tipos más altos durante más tiempo, mayor daño cíclico), y con los mercados girando hoy la atención a la reunión del Banco de Inglaterra. Ya hemos visto cómo el Banco de Japón cumplía con lo previsto, reiterando su discurso dovish y manteniendo tipos sin cambios en -0,10% (tipo repo) y 0% (objetivo TIR 10 años), a pesar de nuevos mínimos en […]

La Fed cumple y sube de nuevo sus tasas de interés de referencia en 75 pb, hasta el intervalo del 3%-3,25%

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de lo que pudiera anunciar la Reserva Federal (Fed) en materia política monetaria por la tarde, y sobreponiéndose sin grandes problemas a la nueva “amenaza” lanzada por el presidente ruso, Vladimir Putin, los principales índices bursátiles europeos y los bonos de la región cerraron ayer al alza, en una sesión, eso sí, de escasa actividad. La jornada fue de menos a más, con los inversores procesando durante las primeras horas del día […]

¿Dará la Fed un giro a su política?

Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM Iberia) | No. La inflación del sector servicios, que es relativamente rígida, está destinada a permanecer muy por encima del objetivo a finales de año, incluso aunque los bienes básicos y las materias primas proporcionen cierto alivio a corto plazo en el dato de la inflación general. En nuestra opinión, la inflación será demasiado alta a finales de año para que los responsables de la política monetaria se planteen recortes. Los miembros de la Reserva Federal […]

La Fed, dispuesta a sacrificar algo más de crecimiento y empleo a cambio de controlar los precios

Reserva Federal

Renta 4 | Las bolsas europeas abren con escasos movimientos (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P +0,2%), con toda la atención puesta en la reunión de la Fed, cuyos resultado conoceremos con el mercado europeo ya cerrado (20h). Seguimos en un entorno caracterizado por las subidas intensas de tipos de interés.  Ayer el Banco de Suecia subió +100 pb hasta 1,75%, su movimiento más agresivo en tres décadas, para combatir una inflación también en máximos de 30 años (9%) y evitar una espiral en salarios. Tampoco ayudaron los precios a […]

El mercado contempla que la Fed lleve sus tipos hasta al intervalo del 4,25% al 4,50%

Fed_Reuniones

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de lo que esta tarde anuncie la Reserva Federal (Fed), ayer los principales índices de las bolsas europeas y estadounidenses cerraron claramente a la baja, aunque alejados de sus niveles mínimos del día. Así, las bolsas europeas, tras comenzar el día al alza, intentando recuperar algo del terreno cedido en las últimas sesiones, se giraron bruscamente a la baja, no abandonando los números rojos durante el resto de la sesión. En […]

Fed: sin dolor, no hay beneficio

Raphael Olszyna

Raphael Olszyna-Marzys (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Todo apunta a que este miércoles la Fed anunciará una nueva subida de tipos de 75 puntos básicos. Además, también hay una alta probabilidad de que tenga que actuar «a lo grande» de nuevo en noviembre. Es más, sus nuevas proyecciones deberían indicar que la lucha contra la inflación será más dolorosa de lo que se había previsto. Seguimos esperando que la inflación descienda más rápidamente el próximo año, pero por el momento, […]