Fed: el interés pasa a estar en mayo

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Intermoney | La Reserva Federal cumplía con el guión y subía los tipos de interés en 25 p.b. para situar el rango en 4,5%-4,75% en una decisión ampliamente descontada. Sin embargo, lo más interesante estaba en el comunicado y en las pinceladas que del mismo se desprendían. La más interesante estaba en que el FOMC no apuntaba nada que hiciese pensar que, por el momento, se va a detener aquí ya que repetía que los aumentos (y este nombre masculino […]

El mercado piensa que el BCE aún tendría margen de maniobra, la economía de la Eurozona muestra más resistencia de la esperada

Alfredo Jiménez (Instituto Español de Analistas) | En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) correspondiente al mes de febrero se ha decidido una subida de 50 puntos básicos para los tres indicadores de tipos de interés del euro. Se trata de la quinta subida de tipos de interés consecutiva y la más intensa (3% en los últimos 6 meses) que se ha hecho desde que existe el euro. Tras el duro mensaje que realizó la autoridad […]

El BCE se mantiene firme en su línea de continuar subiendo los tipos

Paul Diggle

Paul Diggle (abrdn) | El BCE ha subido hoy los tipos de interés 50 puntos básicos, situando el tipo de depósito en el 2,5%, tal y como esperaba el mercado. Sin embargo, a diferencia de los responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra, el BCE se ha mantenido firme en su línea de continuar subiendo los tipos durante los próximos meses. De hecho, el BCE afirmó que «mantendrá el ritmo de subidas de los tipos de interés a un […]

La Fed sube el tipo de interés +0,25% hasta 4,50%/4,75% y mantiene sin cambios el programa de reducción de balance en -95.000 M$/mes

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Bankinter | La Fed subió el tipo de interés de referencia (Fed Funds Rate) +0,25% hasta el rango 4,50%/4,75% y mantuvo sin cambios el programa de reducción de balance en -95.000M$/mes. Lo más relevante lo encontramos en la rueda prensa de Powell. En ella, reconoció que la inflación está aflojando, aunque aún queda camino por recorrer. Habla de un par (“a couple”) de subidas más, situando el nivel máximo en 5,00%/5,25% y se muestra confiado en combatir la inflación sin […]

Lagarde insiste en que «mantener el rumbo» es su mantra sobre la política monetaria

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Link Securities | La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), la francesa Christine Lagarde, dijo el viernes que «mantener el rumbo» es su mantra sobre política monetaria e instó a los bancos centrales de todo el mundo a hacer lo mismo para lograr la recuperación de la producción. Lagarde describió 2022 como «un año extraño, extraño» ya que las bajas cifras de crecimiento observadas en las economías más grandes del mundo «no eran habituales». No obstante, expresó su esperanza de […]

Del temor por los tipos a la preocupación por los ratings: sin motivos para ser optimistas por fundamentales

Robeco | Como nuestro equipo Global Macro explicó en sus perspectivas de septiembre de 2022, ‘Twin Peaks’, en un ciclo de subidas de tipos que concluye en recesión, lo normal es que los tipos hagan máximos antes que los spreads de crédito. En concreto, los tipos suelen tocar techo alrededor de la penúltima subida de la Fed. “Consideramos que, en la actualidad, estamos en un valle entre esos dos picos” afirma Sander Bus, Co-director del equipo de crédito de Robeco. “Los tipos han empezado […]

La vuelta del ‘FOMO’ (miedo a quedarse fuera) complica el trabajo a la Fed

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Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Aunque el consenso generalizado es que las Bolsas van a bajar en la primera parte del año, para subir en la segunda, lo cual en sí mismo podría ser una clara señal de que si hay recorte en las Bolsas y bajan no será en la primera parte del año,la realidad es que en las dos primeras semanas del 2023 los índices europeos han subido casi un 10% y los americanos casi un 5%. La […]

Sobre lo incierto del tipo de interés neutral

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Caixabank Research | La intensificación de las presiones inflacionistas, en el contexto de la Covid-19 y la invasión de Rusia en Ucrania, ha dado lugar al ajuste más restrictivo en la política monetaria de los países avanzados desde la década de 1980, con subidas de tipos oficiales aproximadamente de 300 p. b. y el cese de los programas de compras netas de activos. A pesar de lo ya anunciado, lo cierto es que aún hay mucha incertidumbre sobre el nivel […]

La Fed considera apropiado mantener los tipos elevados por un periodo de tiempo prolongado

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Bankinter | Actas de la Fed de la reunión del 13/14 de diciembre: Mensajes destacados: En ningún momento mencionan explícitamente la posibilidad de recorte de tipos de interés en 2023; más bien alegan que consideran apropiado mantener los tipos de interés en niveles elevados por un periodo de tiempo prolongado, aunque mantienen la flexibilidad para reaccionar cómo sea apropiado en función de los datos en cada momento. El Comité expresa su preocupación sobre la relajación de las condiciones financieras (subidas […]

Incluso las revisiones a la baja del crecimiento para 2023 podrían ser optimistas

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Los estímulos fiscales y monetarios masivos de 2021 han permitido un crecimiento mundial relativamente moderado, aunque en desaceleración, en 2022. Esperamos que el crecimiento mundial se sitúe cerca del 3%. Sin embargo, debido al endurecimiento de las políticas monetarias, tememos que el crecimiento en 2023 se vea gravemente ralentizado. Las previsiones de crecimiento ya se han reducido considerablemente en los últimos 6 meses (del 2% al -0,1% en la zona euro y del 1,9% […]