36 valores con recomendación de Compra y 4 valores en Venta en el Consenso del mes de febrero

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 628.373,53 millones de euros al cierre de enero de 2023, lo cual supone una subida del +9,2% respecto al cierre de 2022. El precio objetivo medio ponderado es de 13€, ha bajado un -1,9% con respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 12,8€ (ha aumentado un +11,9% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado […]

España, también Europa, lo sigue haciendo mejor que EEUU

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Renta 4 | Todos los índices mundiales, especialmente los europeos, se presentan cercanos a referencias de resistencia claves. En el caso del Eurostoxx 50 ante los 4400 puntos, el Ibex 35 ante los 9350 puntos o el S&P500, ante niveles no tan importantes en el medio plazo como los anteriores, en 4100 puntos, resistencia de corto plazo. Debajo se aprecia el diferencial de comportamiento relativo entre el Ibex 35 y el S&P 500, ambos índices no contemplan los dividendos. Se aprecia […]

Los resultados trimestrales, hasta el momento, están siendo algo más flojos de lo habitual

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras las dos primeras semanas del ejercicio, en los que los mercados de renta variable europeos y estadounidenses subieron con mucha fuerza, la semana pasada los inversores optaron por realizar algunos beneficios, lo que conllevó que los principales índices de estos mercados entraran en fase de consolidación, cediendo algunos de ellos algo del terreno ganado. Si bien, el discurso que sigue siendo predominante entre los inversores es el de un “aterrizaje suave” de las principales […]

Del temor por los tipos a la preocupación por los ratings: sin motivos para ser optimistas por fundamentales

Robeco | Como nuestro equipo Global Macro explicó en sus perspectivas de septiembre de 2022, ‘Twin Peaks’, en un ciclo de subidas de tipos que concluye en recesión, lo normal es que los tipos hagan máximos antes que los spreads de crédito. En concreto, los tipos suelen tocar techo alrededor de la penúltima subida de la Fed. “Consideramos que, en la actualidad, estamos en un valle entre esos dos picos” afirma Sander Bus, Co-director del equipo de crédito de Robeco. “Los tipos han empezado […]

El BPA de las compañías de productos básicos de consumo podría aumentar un 3-4%

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Morgan Stanley | Tras las subidas de precios del 8-9% a lo largo del 2022, Pinar Ergun espera que las tendencias de volúmenes vayan debilitándose a lo largo de 4Q. De cara a la publicación de resultados la clave estará en cualquier signo de recorte en gastos discrecionales particularmente en mercados maduros, aceleración de las tendencias de downtrading y novedades que ayuden a entender las nuevas dinámicas en China tras la reapertura. En cualquier caso, la cotización se moverá con […]

La vuelta del ‘FOMO’ (miedo a quedarse fuera) complica el trabajo a la Fed

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Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Aunque el consenso generalizado es que las Bolsas van a bajar en la primera parte del año, para subir en la segunda, lo cual en sí mismo podría ser una clara señal de que si hay recorte en las Bolsas y bajan no será en la primera parte del año,la realidad es que en las dos primeras semanas del 2023 los índices europeos han subido casi un 10% y los americanos casi un 5%. La […]

Las estimaciones de crecimiento para el año completo del S&P 500 rondan el 5% BPA (220$) y el 11% en ingresos

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Morgan Stanley | Empieza el periodo de resultados del 4Q22 (algunos grandes bancos publicaron ya el viernes con buen tono la mayoría de ellos). Mike Wilson, nuestro analista, destaca que el listón para los earnings del 4Q22 ha ido cayendo desde mediados 2022 cayendo casi un 13% desde el pico en abril y un 2% desde el 3Q.  En concreto, se espera un crecimiento trimestral negativo a nivel de índice del -0.5%YoY en BPA (vs el 2.6% realizado el trimestre pasado) y del 7.6%YoY en […]

El mercado todavía no descuenta una recesión: el principal riesgo siguen siendo los optimistas beneficios

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Morgan Stanley | Estamos de acuerdo con la visión «bearish» del consenso sobre cómo se desarrollará 2023: una 1H complicada debido a una recesión leve seguida de una recuperación en la 2H. Sin embargo, discrepamos en la magnitud de la recesión y en las implicaciones que tiene para el equity.  El consenso estima que en una recesión, el S&P 500 caerá hasta los 3.500-3.600 sin llegar a romper los mínimos vistos en octubre 2022 siendo los siguientes dos puntos los principales pilares del racional: Pausa de […]

Los analistas recortan sus estimaciones de BPA para todo el 2023 en un 4,4% para Estados Unidos, a 230,51 dólares

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Intermoney | El recelo se ha asentado esta semana en los riegos a la baja que hay sobre los resultados y las expectativas. Con la economía global en desaceleración, una inflación aún alta alta y la política continua de los bancos centrales de aumentar los tipos de interés es de esperar una orientación a la baja para 2023 de todo tipo de empresas. Según datos de FactSet, los analistas han recortado para el último trimestre sus pronósticos de beneficio por […]

2023 podría ser un mejor año para la renta variable

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J. P. Morgan | Si bien 2022 fue un año difícil para los mercados, el año que acabamos de empezar nos inspira más optimismo. Lo más probable es que las economías desarrolladas caigan en una recesión relativamente leve en 2023, a medida que los altos tipos de interés y la pérdida del poder adquisitivo de los hogares debiliten la demanda. Sin embargo, es importante destacar que en nuestra opinión los mercados de renta variable han descontado esto en gran medida con […]