Intermoney | ACS (Comprar, PO 63 €) anunció el pasado viernes tras el cierre del mercado un acuerdo con la francesa Vinci, por el que se resuelve la joint venture que tenían ambas empresas para el desarrollo de capacidad renovable. Esta JV emanó de la compra por parte de la francesa a ACS de Cobra, el negocio de servicios industriales por cerca de 5.000 Mn€, anunciado en 2021. El acuerdo del viernes especifica un pago final por parte de Vinci de unos 300 Mn€, sin que éste tenga, según ACS, un impacto significativo en las cuentas del Grupo.

Valoración:

La JV en renovables entre Vinci y ACS fue un aspecto muy resaltado en su momento de la compraventa de Cobra, que había empezado a promover capacidad renovable entonces, planteándose objetivos superiores a 20.000 MW a desarrollar en el futuro. Desde entonces no ha habido grandes novedades ni en forma de noticias ni en impacto en resultados de esta actividad. Paralelamente, ACS ha ido focalizando su interés en nuevas actividades como los centros de datos y la potenciación de proyectos de construcción privada en EEUU en sectores de alto valor, como tecnología y farma, ambos bastante alejados de renovables. Desde la venta de Cobra el precio de la acción de ACS se ha triplicado, por lo que la nueva estrategia es obvio que ha sido respaldada por el mercado. Por todo ello, pensamos que es coherente una separación de los intereses de ACS y Vinci.