Bankinter | IPC (julio): +3,8% a/a vs +3,7% esperado vs +3,6% anterior.- Subyacente: +3,8% vs +3,7% esperado y anterior.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La inflación sigue elevada, presionada por los Servicios (+5,0% vs +4,8% esperado y +4,7% anterior) y dificulta la posición del BoE, que se enfrenta a un enfriamiento de la economía y del mercado laboral en un entorno de precios elevados. Las presiones inflacionistas han avanzado en los últimos meses, alcanzando +3,8% en julio vs +2,6% marzo. El BoE espera que siga esta tendencia hasta septiembre, llegando a +4% para posteriormente moderarse, aunque más lentamente de lo inicialmente previsto y retrasándose la vuelta al objetivo del +2% del BoE hasta 3T 2027 (vs 2T 2027 anterior). El BoE mantendrá su senda de relajación monetaria, pero de manera gradual y prudente debido a la incertidumbre actual (aumento de las tensiones comerciales con EE.UU. y posible subida de impuestos incluida dentro de la reforma fiscal de Rachel Reeves). La Tasa de Paro ascendía a 4,7% en junio 2025 vs 4,2% en el mismo mes de 2024.