Es improbable que los resultados publicados superen las expectativas en la misma medida que en los últimos cinco trimestres

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Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | Los datos de crecimiento se están observando de cerca. Esto era de esperar, ya que solo era cuestión de tiempo que la fuerte recuperación económica post-pandemia, alimentada por los fuertes estímulos fiscales y monetarios, alcanzara su pico. Esto está sucediendo de manera desincronizada en las distintas regiones o países. No obstante, parece que en general ya se ha tocado techo. Así, en China, se anunció una ralentización del crecimiento del producto interior bruto en el […]

Más leña a la inflación: el gran consumo

Sector Consumo

Intermoney | La combinación de la presentación de los resultados empresariales del 3tr21 con el hecho de que la rentabilidad de los bonos ha consolidado sus avances en ambos lados del Atlántico está condicionando de forma decisiva el comportamiento de la renta variable. En concreto, la rentabilidad del 10 años alemán ronda el -0,10% y la de su homólogo estadounidense ya se encuentra en 1,68%. Unas cifras que han resultado mayores en el pasado; de hecho, el T-Note a 10 […]

Inflación? Sí. Estanflación? No

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Morgan Stanley | Inflación? Sí. Estanflación? No. Más motivos. Según mi macro, el entorno de moderación de crecimiento y subida de precios de los commodities no implica estanflación por los siguientes motivos 1.       Moderación del crecimiento pero no contracción: a pesar de la moderación del crecimiento en USA (el crecimiento del PIB desaceleró hasta un 2% SAAR) debido al payback de la demanda por los estímulos a principios de año, a los cuellos de botella del suministro, al aumento de […]

La inflación, temporal, es difícil que remita en el corto plazo

A&G Banca Privada | La inflación puede mantenerse en niveles altos durante algo más de tiempo de lo inicialmente esperado. Las causas principales son la subida del precio de las materias primas y la escasez de bienes. El primer factor es temporal por definición. Las subidas no pueden extenderse indefinidamente. Igual que uno de nuestros argumentos para afirmar que la inflación es temporal, es el hecho de venir del lado de la oferta y no ser un problema de demanda, […]

La inflación de la Eurozona sigue avanzando: sube hasta el 3,4% en septiembre por la energía

CdM | En septiembre, el Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en el 3,4%, máximos desde septiembre de 2008, frente al 3% de agosto y al -0,3% del mismo mes del año pasado, según los datos publicados este miércoles por la oficina de estadística comunitaria Eurostat. Por su parte, en tota la Unión Europea (UE), la inflación se colocó en el 3,6% en septiembre, mayor subida de los precios desde octubre de 2008 en comparación con el 3,2% […]

La inflación generalizada no es necesariamente mala para los beneficios empresariales

Karolina Noculak

Karolina Noculak (Abrdn) | Los cuellos de botella que sufren las cadenas de suministro están provocando importantes presiones de costes para las empresas de todo el mundo, y algunas de ellas se ven más afectadas que otras. En las transcripciones de las reuniones de las empresas para comentar los resultados del segundo trimestre, las menciones a la palabra inflación se multiplicaron por nueve veces con respecto al mismo periodo del año anterior. Las materias primas, la escasez de la cadena […]

La inflación, la crisis energética y los cuellos de botella seguirán centrando la atención de los inversores

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Íñigo Isardo (Link Securities) | Tras una semana anterior que fue de menos a más, con el Eurostoxx 600 en su mejor semana desde marzo, la semana que comienza los inversores seguirán centrando su atención en los factores que están manteniendo la incertidumbre actual en los mercados bursátiles. Así, i) la elevada inflación de precios, superior a la anticipada previamente, y menos “temporal o transitoria” de lo que se esperaba, como se reflejó el miércoles en EEUU ii) la crisis […]

Los temores estanflacionistas son exagerados, el optimismo macro podría resurgir

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Peter van der Welle (Robeco) | La estanflación, una combinación de las palabras “estancamiento” e “inflación”, se produce cuando el crecimiento económico se reduce y el mayor desempleo resultante coincide con un alza de precios. El auge del precio del gas natural, la aguda escasez de conductores de camiones que ha paralizado algunas cadenas de suministro y las crecientes advertencias sobre “tensiones de costes” de las empresas han hecho que, por primera vez desde los años 70, el temor a […]

Los temores de estanflación son excesivos, pero no desaparecerán en el corto plazo

estanflacion

Renta 4 | Los temores de estanflación son excesivos, pero no desaparecerán en el corto plazo, por lo que no se pueden descartar correcciones adicionales,aunque el buen fondo de mercado (ciclo + beneficios empresariales +liquidez) justifica aprovechar las caídas para comprar.  Factores de riesgo: cuellos de botella en cadenas de producción por desajuste oferta-demanda que presiona al alza precios de insumos (energía-transporte-mercado laboral) y desaceleración en China (crisis energética, Evergrande…), lastran previsión de crecimiento y presionan al alza inflación. ¿Bache […]

La inflación podría no ser tan pasajera como se pensaba

Antonio Cavarero

Antonio Cavarero (Generali Insurance AM) | La última parte de 2021 será probablemente volátil, dada la incertidumbre inducida por el repunte de los precios de la energía, cuya velocidad y extensión se salen de todo pronóstico.   Esta acción de los precios está sembrando la semilla de la duda en la confianza de los inversores sobre la inflación, el consumo y la actitud de los bancos centrales.  La inflación podría no ser tan pasajera como se pensaba y parte de […]