Link Securities | Según la lectura final del dato, dada a conocer por la Oficina Federal de Estadística alemana, Destatis, el Producto Interior Bruto (PIB) de Alemania se contrajo el 0,3% en el 2T25 con relación al trimestre precedente, más que la contracción del 0,1% estimada inicialmente, que era lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. En el 1T25 el PIB de Alemania había crecido el 0,3% en términos trimestrales. La del 2T2025 es la caída trimestral más pronunciada desde la que experimentó esta variable en el 2T2024.

En el 2T25 la inversión en capital fijo descendió el 1,4% (+0,3% en el 1T25), lo que refleja una menor inversión tanto en construcción como en equipos, principalmente maquinaria, equipos y vehículos. El comercio neto también lastró el crecimiento, ya que las exportaciones disminuyeron un 0,1% (+2,5% en el 1T25), afectadas por el aumento de los aranceles estadounidenses, mientras que las importaciones continuaron aumentando (+1,6% vs +1,6% en el 1T25). Al mismo tiempo, el crecimiento del consumo privado se desaceleró drásticamente (+0,1% vs +0,6% en el 1T25), mientras que el gasto público repuntó (+0,8% vs -0,3% en el 1T2025). Por su parte, la variación de inventarios contribuyó positivamente al crecimiento del PIB en el trimestre.

Por sectores de actividad, cabe destacar que la producción se contrajo en las manufacturas, la construcción, el
comercio, el transporte, la hostelería y los servicios financieros y de seguros.

En términos interanuales el PIB de Alemania creció el 0,2% en el 2T25 (+0,3% en el 1T25), también por debajo del 0,4% estimado inicialmente, que era lo esperado por el consenso. No obstante, el crecimiento interanual del PIB en el trimestre supuso el segundo consecutivo.