Bankinter | La desarrolladora de IA obtiene una valoración de 840.000M$, lo que supone un +68% frente a los 500.000M$ en los que se valoró la empresa en la última ronda de financiación de octubre. Esta ronda incluye inversiones de 30.000M$ por parte de SoftBank, 30.000M$ por Nvidia y 50.000M$ por Amazon. En el caso de este último amplía al anterior acuerdo para suministro a OpenAI de sus chips Trainium desde 38.000M$ hasta 100.000 M$ en 8 años. En una fase inicial, Amazon invertirá 15.000 M$ en el capital de OpenAI y los restantes 35.000 M$ dentro de unos meses si se cumplen ciertas condiciones. AWS será el proveedor exclusivo de
OpenAI Frontier para el desarrollo de agentes de IA. OpenAI consumirá hasta 2Gw de capacidad en chips Trainium. Ambas compañías colaborarán en el desarrollo de aplicaciones personalizadas para los clientes de Amazon. Este acuerdo no cambia la relación con Microsoft, que sigue siendo el proveedor exclusivo de servicios en la nube para las API de OpenAI (lo que proporciona acceso a los modelos de OpenAI). Sus productos propios seguirán alejándose en Azure y Microsoft mantiene la licencia exclusiva y acceso a la propiedad intelectual de los modelos y productos de la desarrolladora de IA. Por último, OpenAI reemplaza a Anthropic como proveedor de modelos de IA del Pentágono tras negarse Anthropic a ceder su modelo Claude para su uso indiscriminado en labores militares (concretamente el espionaje masivo y el uso de armas de forma autónoma sin supervisión humana).

Opinión del equipo de análisis: Noticias positivas. La inversión comprometida por Amazon en el capital de OpenAI representa el 10% del total de 500.000 M$ anunciados este año y el 0,3% de la capitalización bursátil de Amazon. El acuerdo da impulso al negocio de la nube de Amazon, que representa el 17% de los ingresos del grupo y el 59% del EBIT y es uno de los motores de crecimiento del grupo. Open IA necesita cantidades masivas de computación y el acuerdo, además de asegurar ingresos, refuerza el posicionamiento de AWS en el mercado de la IA y nube. En el caso de Nvidia no termina de confirmarse si esta inversión de la diseñadora de chips reemplazaría el “acuerdo de intenciones / memorando de intenciones” alcanzado por ambas compañías el pasado septiembre para la inversión de 100.000M$ por parte de Nvidia en OpenAI. Y, por último, no hay cambios en la relación actual entre Microsoft y OpenAI. Es un paso más en el camino hacia la posible salida a bolsa por parte de la desarrolladora de IA en este 4T 2026, apuntando a una hipotética valoración superior a 1 Bn$. Son cifras difíciles de justificar teniendo en cuenta que en 2025 los Ingresos Mensuales Anualizados (ARR), no los Ingresos Anuales, esperados eran de 20.000 M$. Este agresivo plan de expansión llevado a cabo por OpenAI requiere de una monetización de sus productos y mantener cuota de mercado en un segmento, el empresarial, en el que los modelos Gemini y Claude de Alphabet y Anthropic son serias amenazas para la compañía. Además, está buscando nuevas vías de Ingresos a través de la publicidad en ChatGPT o un hipotético dispositivo de IA que podrían lanzar a finales de este año. Estas noticias mantienen nuestro escepticismo sobre la inversión en desarrolladoras de IA (OpenAI, Anthropic, xAI/SpaceX,…), en una hipotética salida a bolsa en 2026, y preferimos la exposición a la IA a través de las compañías que se benefician del ecosistema de la IA (Alphabet, Microsoft, Nvidia, Amazon, ASML,…).