Morgan Stanley | DEUTSCHE TELEKOM, OVERWEIGHT, DE 24 A 25 EUR Tras el buen comportamiento (18% de retorno total YTD), reiteramos OW como el top pick del sector debido a que su asignación de capital es “best in class” dentro del sector, cuenta con las mejores redes 5G en Alemania y USA, potencial de doble buyback (a nivel matriz y en USA), está aumentando el dividendo y reduciendo deuda. Es un claro beneficiario del USD fuerte ya que un 65% de los beneficios del grupo están denominados en USD. Cotiza a un 8.8% EFCF yield.