Link Securities | Acerinox (ACX) presentó el jueves sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2024), de los que destacamos los siguientes aspectos:

Los resultados del 1S2024 se han visto afectados por la huelga en la planta de Acerinox Europa, desde el 5 de febrero hasta el 21 de junio pasado.

 Así, la cifra de facturación de ACX en el 1S2024 alcanzó los EUR 2.781 millones, una cifra inferior en un 21,0% con respecto a la alcanzada en el mismo semestre del año anterior.

 Asimismo, el cash flow de explotación (EBITDA) de ACX cerró junio en los EUR 236 millones, una caída del 48,9% interanual en el semestre analizado. El impacto de la huelga en el EBITDA de Acerinox Europa ha sido de EUR -43 millones. En términos sobre ventas, el margen EBITDA se situó en el 8,5%, frente al 13,1% del 1S2023.

 No obstante, en términos trimestrales, el EBITDA del 2T2024, de EUR 125 millones, ha sido un 13% superior al del 1T2024 (y un 47% inferior al del 2T2023). El margen sobre ventas ha ascendido al 10% (7% en el 1T2024).

 Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) de ACX en el 1S2024 ascendió a EUR 155 millones, un importe un 59,0% menor con respecto al obtenido en el mismo periodo del año precedente.

 El beneficio antes de impuestos (BAI) se elevó a EUR 155 millones en el 1S2024, un 58,2% menos que el importe de esta magnitud en el mismo semestre del año precedente. Finalmente, el beneficio neto atribuible de ACX alcanzó los EUR 114 millones, una cantidad inferior en un 59,0% con respecto a la del 1S2023.

 El cash flow operativo del 1S2024 ha sido de EUR 266 millones, como consecuencia del EBITDA generado y la reducción del capital circulante explotación, EUR 84 millones. Se ha producido un pago por inversiones de EUR 78 millones y se ha retribuido al accionista con EUR 77 millones. Con todo ello, la deuda financiera neta de ACX a 30 de junio, de EUR 191 millones, se ha reducido en EUR 43 millones con respecto a la del 1T2024 y es un 44% inferior con respecto a la del cierre de diciembre de 2023.

 Perspectivas: La debilidad del mercado en los aceros inoxidables y la falta de visibilidad se mantienen de cara al tercer trimestre, pese a que los inventarios en los almacenistas están por debajo de la media histórica. Por otro lado, el mercado de aleaciones de alto rendimiento permanece estable. La posición de ACX en el mercado americano y de aleaciones de alto rendimiento, y la gradual recuperación en Acerinox Europa, les permiten esperar un cash flow de explotación (EBITDA) en el 3T2024 similar al del 2T2024.