Sobreponderar Acerinox: injustificado peor comportamiento relativo frente a comparables

Acerinox

Renta 4 | El espectacular momento por el que atraviesa el sector del acero inoxidable ayudado por el mayor control a las importaciones (cuota <20% en Europa y del 14% en USA) se está traduciendo en: 1) Fuerte recuperación de la demanda tanto final (construcción, catering y electrodomésticos) como aparente (reconstrucción de inventarios por parte de los almacenistas). 2) Aumento de las producciones: el punto anterior unido a las menores importaciones ha provocado un fuerte aumento de las tasas de […]

Acerinox y ArcelorMittal, entre las empresas que más expuestas están a la energía por su consumo intensivo

Acero

Morgan Stanley | Mis estrategas han usado los datos de emisiones de gases de efecto invernadero (GHG) para encontrar las que tengan un consumo energético intensivo y que estén más expuestas a movimientos en los precios de la energía.  Air Liquide, ArcelorMittal, Buzzi Unicem, CRH, Elkem, Evraz, HeidelbergCement, Holcim, SSAB, Yara International, Acerinox (ACX) y ArcelorMittal (MTS) son algunas de ellas. Tras analizar su comportamiento y sus valoraciones, mis estrategas destacan que: a.      Han tenido un peor comportamiento relativo (-10% […]

Acerinox tiene una posición sólida para mitigar el posible impacto de un programa de recompra: Sobreponderar (P. O. de 11,36 a 15,50 eur/acc)

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Morgan Stanley | El periodo de bloqueo de 90 días del 7,9% de participación de Nippon Steel (cubierta por Yu Shirawaka) en Acerinox (ACX) llega a su fin esta semana, siguiendo con la dinámica de la venta anterior de la mitad de su participación el 17 de junio, constituyendo una amenaza de dilución sobre las acciones de Acerinox.  Si bien no descartamos la posible colocación de la participación restante de Nippon al final del bloqueo o en una fecha posterior, […]

Los accionistas rechazaron sólo tres propuestas de empresas del Ibex en las juntas de 2021

Fernando Rodríguez | Las empresas del Ibex 35 encontraron una oposición simbólica a sus propuestas de acuerdo en las juntas de accionistas celebradas este año, según se desprende del informe anual de Georgeson sobre la temporada de 2021. Tan sólo tres compañías vieron tumbado algún punto del orden del día de sus juntas celebradas en 2021: Acerinox, en abril, que no logró aprobar una emisión de deuda por 600 millones de euros; Amadeus, que vio rechazado su informe de remuneraciones […]

Acerinox sube los precios en EEUU (+2,5%) y alcanza los niveles más altos desde 2009

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Banco Sabadell | Acerinox (ACX) anunció la semana pasada una subida de precios en Estados Unidos de 40 dólares/tonelada (+2,5% sobre el precio base) que se aplicará desde el 1 de septiembre, que se sumaría a la subida del mes de julio de 70/80 dólares/tonelada y supondría alcanzar los niveles más altos en Estados Unidos desde 2009.  La noticia es positiva (pese a que la subida es menor que la de julio) y refleja la buena situación de la demanda […]

Acerinox supera estimaciones en el 2T21 y presenta sólidos fundamentales a futuro: Comprar (P. O. 14,5 eur/acc)

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Bankinter | Reiteramos recomendación de Comprar Acerinox (ACX) con un Precio Objetivo de 14,5 euros/acción (diciembre 202022). Nuestra valoración supondría un PER 2022e de 10,5x. Los resultados del 2T2021 superaron las expectativas, con el EBITDA más fuerte desde 2007, lo que nos condujo a revisar nuestras estimaciones. El margen EBITDA se elevó hasta 13,4%, con mejora en Acero Inoxidable (14,1%) y en Aleaciones especiales (8%). La DFN se elevó a 838M€, si bien, la compañía generó Flujo de Caja Operativo […]

Acerinox, de nuevo en terreno de resistencias (11,90 euros)

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Renta 4 | El precio retorna a la zona de 11,90 euros, donde experimentó las caídas a mediados de junio.  Entre este nivel y 13,70 euros (máximos históricos marcados en 2007) presenta un área de importantes referencias. El momentum de medio plazo es positivo mientras respete la zona de soporte entre 9,4 y 9,5 euros. Llama la atención la revisión al alza de precios objetivo desde junio.  Recomendación: Venta parcial

El beneficio de Acerinox alcanza 128 M€ (+581%) por el mejor comportamiento operativo y menor tasa fiscal

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Intermoney | Acerinox (ACX) ha publicado unos resultados operativos del 2T21 muy por encima de nuestras estimaciones y el consenso: EBITDA €217mn vs. €171mne y €183mne. La cifra está por encima incluso de la estimación más optimista del consenso (€204mn) y es el mejor desempeño trimestral histórico del grupo. Tras el buen resultado la compañía está guiando a un EBITDA 3T21 por encima de lo reportado en el 2T21 lo que nos lleva a revisar significativamente al alza nuestras estimaciones.  […]

Acerinox anuncia una nueva subida de precios en EEUU: el precio se sitúa en 1.500 $/tn

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Renta 4 |  NAS ha anunciado una nueva subida de precios en Estados Unidos efectiva desde el 1 de agosto de 2021.  El importe de la subida es equivalente a 70-80 dólares/tonelada para el acero inoxidable de la serie 300.  Valoración:  1-. Noticia muy positiva para Acerinox (ACX) porque confirma la fortaleza de la demanda de acero inoxidable en Estados Unidos.  2-. Noticia muy positiva para Acerinox dado que es la tercera subida de precios en lo que llevamos de […]

Acerinox salva los problemas de producción de NAS y apunta podrán seguir operando con normalidad

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Morgan Stanley | Tras el artículo en Bloomberg el viernes pasado Acerinox (ACX), diciendo que podía haber disrupciones en la producción de la planta NAS (North American Stainless) de Acerinox, hemos hablado con la compañía y han confirmado que han superado los problemas de producción y que van a ser capaces de seguir operando casi con normalidad. Aunque no parece que esto vaya a tener mayor impacto en los números de la compañía pone el punto de mira en los cuellos de […]