Acerinox: la demanda en EEUU produce la sexta subida de precios del acero en 2021 hasta los 1.750-1800 $/Tm, máximos desde 2009

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Banco Sabadell | La compañía ha anunciado una subida de precios en EE.UU. (70% EBITDA’21e) de 70/80 dólares/Tm y que se aplicará desde enero de 2022. Esta subida de precios es la sexta que se produce desde principios de 2021 tras las realizadas en enero, junio, agosto, septiembre y octubre y supone situar los precios base en 1.750-1800 dólares/Tm, niveles máximos en EE.UU. desde 2009. Valoración: La noticia es positiva y refleja la buena situación de la demanda en el […]

Acerinox, top pick del acero inoxidable gracias a precios elevados por la fuerte demanda, una oferta doméstica limitada e importaciones limitadas

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Morgan Stanley | Aunque los fundamentales de la industria de acero son atractivos en el l/p (recortes de producción de China, políticas de importación en EU), y la valoración es atractiva (Arcelor a 1.3x EBITDA’22 spot y FCF yield del 50%), en el c/p la moderación en los spreads del acero en Europa y la incertidumbre sobre el restocking en autos limitará el rerating en el 1Q22. SSAB sigue siendo el top pick. Los precios en acero inox se están […]

La sexta subida de los precios del acero en EEUU (1.800 $/tm) demuestra la fortaleza de la demanda y beneficia a Acerinox

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Renta 4 | NAS ha anunciado una nueva subida de precios en Estados Unidos efectiva desde el 1 de enero de 2022. El importe de la subida es equivalente a 70-80 dólares/tm para el acero inoxidable de la serie 300.  Valoración:  Noticia muy positiva para Acerinox (ACX) porque confirma la fortaleza de la demanda de acero inoxidable en Estados Unidos.  Noticia muy positiva para Acerinox dado que es la primera subida de 2022 y la sexta desde principios de 2021, […]

Acerinox anuncia un programa de recompra de acciones (4% del capital) y mantiene dividendo

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Banc Sabadell | Acerinox (ACX) anunciaba un programa de recompra y amortización de acciones por importe de 150 millones de euros (~5% sobre capitalización) y un número máximo de acciones de 10,8 millones, equivalente a ~4% del capital.  El periodo de vigencia del mismo se inicia el 20 de diciembre y finalizará el 6 de mayo de 2022.  Además, el Consejo también ha propuesto el reparto de un dividendo a cuenta de 2021 de 0,50 euros/acción (+0% vs 2020, en […]

P. O. de ArcelorMittal de 40 a 41 eur/acc y P. O. de Acerinox de 16,5 a 16,3 eur/acc por las expectativas del precio de los commodities

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Morgan Stanley | Subimos nuestro Precio Objetivo de ArcerlorMittal (MTS) de 40 a 41 euros/acción ya que hemos revisado al alza de nuestras estimaciones de beneficios para reflejar nuestras ultimas expectativas del precio de los commodities y nuestra actualización del múltiplo a largo plazo.  Por el contrario, y sobre la misma base de nuestras expectativas del precio de los commodities, dentro de las acereras bajo cobertura, bajamos el Precio Objetivo de Acerinox (ACX) de 16.5 a 16.3 euros/acción. ARCELORMITTAL, OVERWEIGHT, […]

Acerinox para un inversor de largo plazo es una potencial joya

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Renta 4 | Hay muchos datos que llaman la atención en el valor, tanto a nivel técnico como a nivel de valoraciones. Durante los últimos quince años el precio ha venido formando un delimitado rango lateral, con resistencia entre 12,70 y 13,75 euros (máximos históricos). Este tipo de consolidaciones tan largas preceden importantísimas tendencias de largo plazo, por lo que cabe plantear la potencialidad del nacimiento de una tendencia alcista durante los próximos años, ya que las valoraciones son muy […]

El buen momentum del Ebitda y de los FCF de Acerinox deberían impulsar el más dividendo o un buyback: Overweight (P. O. de 17,60 a 16,50 eur)

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Morgan Stanley | A pesar de unos flujos de caja más moderados en el 3Q21 y cierta incertidumbre en torno a los retornos en efectivo, el buen momentum del EBITDA y de los FCF de cara a 2022 siguen sin ser valorados y creemos que debería impulsar el aumento de dividendos y o un buyback. Por todo ello, y con una valoración atractiva (3.1x EV/2022 EBITDA y 6.5x EV/normalizado EBITDA vs su media histórica de 7.3x) reiteramos Overweight y seguimos […]

Los resultados de Acerinox superan las expectativas con un Ebitda que supone un +35% respecto al trimestre anterior

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Bankinter | Resultados 3T2021 de Acerinox (ACX) mejores de lo esperado, visibilidad hasta 1T2022. Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el 3T21: Ingresos 1.703M€ (+52% a/a y +39,6% vs 3T 2019) vs. 1.705M€ estimado; EBITDA 293M€ (+235% a/a y +184% vs 3T 2019) vs. 255M€ estimado, BNA 171M€ (vs +502% a/a y +288,6% vs 3T 2019) vs 150M€ estimado. La deuda neta se redujo a 764M€ desde 838M€ a jun-21 y -9% a/a (vs 739M€ est.). […]

Acerinox y Arcelormittal: la UE y EEUU suspenden los aranceles por el acero y el aluminio para “abordar el exceso de capacidad global», sobre todo de China

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Banco Sabadell | La Comisión Europea y la Secretaria de Comercio cerraron la semana pasada el acuerdo para suspender los aranceles por el acero y el aluminio (y que afectaba a otra serie de productos) y se concentrarán ahora en negociar un nuevo acuerdo para “abordar el exceso de capacidad global de acero y aluminio”, sobre todo procedente de China. Recordamos que Trump impuso en 2018 aranceles del 25% al acero proveniente de Europa y del 10% al aluminio. Valoración: […]

Acerinox estaría considerando aumentar la remuneración al accionista (desde 0,50 euros/acción, 4,2% yield)

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Banc Sabadell | Destacamos los principales mensajes de la entrevista a Bernardo Álvarez (Consejero Delegado de Acerinox (ACX)): Demanda de Acero. Considera que el consumo real es algo más alto que en 2019, si bien el consumo aparente sería mucho mayor debido esencialmente a la reconstrucción de inventarios. Adicionalmente, manifiesta que si bien están sufriendo cierto impacto por parte de la ralentización en la industria del automóvil estarían compensando dicho efecto con otros negocios. EBITDA 2021. Si bien no concreta […]