Bankinter | Alibaba aumenta su plan de recompra de acciones hasta 25.000 millones de dólares. En un intento de revertir la mala evolución bursátil (-50% en los últimos 12 meses), el grupo eleva por segunda vez el programa.

En agosto 2021 ya lo aumentó desde 10.000 hasta 15.000 millones de dólares. La medida, que representa un 1,7% de la capitalización y un 33% de la posición de caja actual, tiene sentido en un entorno en el que los impedimentos regulatorios limitan las oportunidades de inversión del grupo. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

A pesar de la caída, seguimos cautos con el valor en un entorno de desaceleración e inseguridad regulatoria. Con una ralentización en todos los negocios, el 4T 2021 mostró el menor crecimiento trimestral de ingresos desde su salida a bolsa en 2014 y la primera vez que crecían por debajo de +20%. Además de la desaceleración de la economía china, las cifras reflejan la creciente competencia de rivales como ByteDance y Kuaishou (plataformas de vídeos breves que los comerciantes están usando con mayor frecuencia para su publicidad.

A pesar de que el valor cotiza a unos múltiplos atractivos (PER 22 13,5x vs AMAZON 47x), la desaceleración económica en China, la creciente competencia de otras plataformas de comercio online y, sobre todo, la incertidumbre regulatoria desaconsejan la inversión en un valor con un riesgo político difícil de cuantificar. Alibaba tiene numerosas ventajas como una posición dominante en el comercio electrónico, pagos digitales y cloud computing en China, pero agresivas y variadas nuevas regulaciones en varios frentes de su negocio limitan su capacidad de crecimiento a largo plazo e imponen sobre el valor una prima por riesgo regulatorio sustancial. Las últimas medidas en este sentido datan de hace unos días cuando el Gobierno chino pidió a todos los bancos y prestamistas públicos información sobre sus actividades y exposición a Ant Group. 

ALIBABA (Cierre: 103,59$; Var. Día: -4,35%; Var. 2022: -16,8%).