Las ventas del 1T21 de LVMH superan las expectativas y muestran una recuperación significativa incluso vs 1T19

Bankinter | El conglomerado multinacional francés de productos de lujo, LVMH, ha presentado sus resultados del 1T21 con unos ingresos de 13.959M€ y unas ventas orgánicas que aumentan un 30%.

Los ingresos ascienden a 13.959 M€ (+32%) vs 12.729 M€ (+20,1%) esperados por el consenso de mercado (Bloomberg). Las ventas orgánicas (a misma superficie de venta y tipo de cambio constante) aumentan +30% vs +19% esperado. La consolidación de Tiffany a partir de la 2ª semana de enero tiene un impacto en las ventas de +8%. Todas las divisiones crecen a doble dígito: Moda&Cuero: 6.738 M€ (+52% en términos comparables vs +30% esperado); Vinos y Licores 1.510M€ (+36% vs +13% esperado); Perfumes&Cosméticos 1.550 M€ (+18% vs +13% esperado), Relojes&Joyería 1.883M€ (+35% vs +25% esperado). Solo Selective Retailing 2.337 M€ cae -5% vs +0,7% esperado, impactado por las restricciones en Europa. Por áreas geográficas, todas las regiones también crecen con fuerza, con la excepción de Europa: EEUU. +23% (+15% vs 1T19), Asia +86% (+26% vs 1T19), Europa -9% (-18% vs 1T19), Japón +8% (-3% vs 1T19).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Las ventas reflejan una fuerte recuperación mostrando el mayor crecimiento trimestral en los últimos 6 años y superando la cifra alcanzada en 1T19 (12.538 M€), con un crecimiento en términos comparables de +8% respecto 1T19. Lideran el crecimiento EEUU (+23%) y Asia (+86%) mientras Europa sigue lastrada por las restricciones. LMVH sigue ganado cuota de mercado y superando el crecimiento de sus competidores. Es uno de los valores incluidos en nuestra cartera de acciones europea. Su fuerte imagen de marca, su diversificación por marcas, productos y regiones, su sólida situación financiera que permite aprovechar oportunidades de crecimiento sitúan al grupo en una posición inigualable para capturar el crecimiento previsto de la demanda de productos de lujo y seguir creciendo por encima de la media del sector.

Recomendamos Comprar y un Precio Objetivo de 660 eur/acc.