Morgan Stanley | El consenso asume que el sector no se va a recuperar nunca y que la demanda de bebidas se mantiene en estos niveles para siempre, visión que no compartimos. Nuestros analistas piensan que el consumo de bebidas volverá a los niveles pre-covid a mediados de 2021, a medida que las restricciones sociales se vayan eliminando. El sector está cotizando con un 25% de descuento frente al MSCI Europe, en el bajo de su rango de trading, cuando ha llegado a cotizar en el alto del rango de trading a +60%.

Vemos posibilidad de rerating gracias al crecimiento superior al mercado del +52% en 2021. Subimos la recomendación en Diageo y en Pernod Ricard a Overweight y reiteramos los Overweights también en Carlsberg, CCH y Britvic. 

BEBIDAS, DE IN LINE A ATTRACTIVE

ANHEUSER BUSCH, de 44€ a 61€

HEINEKEN, de 78€ a 100€

CARLSBERH, de 1,000DKr a 1,100DKr

DIAGEO, DE EQUAL-WEIGHT A OVERWEIGHT, de 2600 p a 3500 p

PERNOD, DE EQUAL-WEIGHT A OVERWEIGHT, de 135€ a 180€

REMY, de 115€ a 130€

COCA COLA HBC, de 2,600p a 2,650p

FEVERTREE, de 2,200p a 2,300p