Amazon compra MGM por 8.450 M$ (EV/Ebitda de 27,5x), su mayor adquisición desde 2017

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Bankinter | La compañía estadounidense de comercio electrónico y servicios de computación, Amazon, ha comprado Metro-Goldwyn-Mayer por 8.450 M$. El objetivo es la adquisición y el desarrollo de contenidos para Amazon Video y fidelizar los 200 millones de suscriptores actuales. MGM es la productora de sagas icónicas como James Bond o Rocky y de una videoteca de más de 4.000 títulos.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Es una operación con resonancia mediática, pero de tamaño e impacto poco relevante en el grupo. La transacción, aunque es la mayor desde la adquisición de Whole Foods en 2017 por 13.700 M$, representa el 0,5% de la capitalización bursátil del grupo. Con un Ebitda de 307M$ en 2020, MGM representará el 0,6% del Ebitda total.

La operación equivale a un múltiplo EV/Ebitda de 27,5x. Parece un múltiplo elevado pero el importe es similar a los 11.000 M$ que invirtió Amazon en contenidos streaming de video y música en 2020 y que se trata de contenidos de elevado valor que aumentará la oferta de Amazon Video de manera significativa.

La crisis del Covid-19 ha reforzado el posicionamiento y modelo de negocio del grupo y, aunque a corto plazo los modelos de negocio de distribución física se verán más beneficiados por la reapertura de las economías y la normalización de los servicios, seguimos confiando en su potencial a medio plazo. En el 2020 las acciones de Amazon subieron +76% y en 2021 +0,25%.

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