Morgan Stanley | Carnival ha anunciado una ampliación de capital de $1bn, lo que, teniendo en cuenta el precio de cierre de la acción, implicaría una emisión de 91 millones de acciones. Esta ampliación reduce la deuda neta de Carnival únicamente en un 3%, equivalente a un -0.2x. El valor ha caído casi un 50% YTD, pero ha generado unos retornos del 30% desde mínimos recientes, por lo que creemos que el timing de la ampliación es bueno.

No obstante, Carnival necesita más capital nuevo. De hecho, a finales de junio sugerimos que sería necesaria una ampliación de $12bn para reducir su apalancamiento a 4.0x, aunque con $7bn de liquidez aún tiene tiempo. Tras este anuncio, esperamos que otros operadores de cruceros sigan el movimiento de Carnival.

CARNIVAL, UNDERWEIGHT, 7$