Bankinter | Resultados de su 2T2024 (septiembre/noviembre) ligeramente por debajo de estimaciones y recorte de guidance. Cae -10% en el aftermarket. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 22.165M$ (-3% a/a) vs 22.410M$ esp., EBIT 1.421M$ (+17%) vs 1.489M$ esp., BNA 1.010M$ (+24%) vs 1.054M$ esp. y BPA 3,99$/acc. (+26%) vs 4,19$/acc. esp. Movimiento mixto en el guidance de su año fiscal 2024. Espera una caída de Ingresos de dígito sencillo bajo (vs plano anterior y -1% esperado por el consenso), mientras que mantiene las guías de BPA en el rango 17,00$/18,50$/acc. vs 18,22$/acc. esp. Link a los resultados. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Resultados por debajo de lo esperado fruto de unos volúmenes más débiles de lo estimado. La parte positiva es que la tendencia en este sentido es de mejora y consolidación, lo que permite esperar que vuelva a crecer en los próximos trimestres. Como referencia, en este trimestre los volúmenes por divisiones son los siguientes: Transporte Terrestre (+1% a/a vs +1% 1T 2024), Express (-2% vs -2% 1T 2024) y Fletes y Transportes de Mercancías (-5% vs -13% 1T 2024). Las presiones inflacionistas, el cambio en los hábitos de consumo, la ralentización económica y el endurecimiento de los costes de financiación siguen afectando a la demanda de transporte y, consecuentemente, a las Ventas. Este trimestre FedEx ha continuado con su política de subidas de precios (+1% a/a aprox.) y recorte de costes (-3% a/a) anunciado hace unos trimestres.

Nuestra visión sobre la compañía sigue siendo positiva debido a la recuperación de volúmenes esperada en el próximo trimestre y al proceso de restructuración interna en el que se encuentra inmerso FedEx con el objetivo de recortar costes y ganar tanto en rentabilidad como en eficiencia. Su programa de transformación DRIVE va por ese camino, esperando conseguir un ahorro de 1.800M$ en 2024, más de 2.200M$ en 2025 y 2.000M$ en 2027.