Bankinter | Las ventas de Just Eat en el 1T21 aceleran hasta +88% a/a destacando sobre todo Alemania (+98% a/a) y Canadá (+97% a/a). Esta es la única información del primer trimestre del año porque la Compañía solo elabora datos de márgenes y beneficio en julio y enero. Recordamos que en 2020 sus ventas comparables aceleraron un +51% a/a y su cotización aumentó +40% en 2019 y +12% en 2020.

En opinión del equipo de análisis de Bankinter: los datos de ventas son positivos porque las ventas de Just Eat siguen acelerando incluso a mayor ritmo que en 2020, a pesar de la reactivación hostelera (que juega en contra de este tipo de Compañías porque las reservas presenciales reducen los pedidos a domicilio). Es cierto que Alemania y Canadá, los dos países que más aceleran, también son dos de los países que más han prolongado las medidas de restricción y esto ha impulsado sus ventas. Pero el resto de zonas geográficas (p. ej. Holanda) también mantienen el mismo ritmo de crecimiento. Seguimos manteniendo nuestra perspectiva positiva sobre las compañías cotizadas de delivery porque (i) aunque la hostelería se reactive, es muy probable que las limitaciones de aforo se mantengan durante al menos 2021, (ii) precisamente estas compañías de delivery permiten a los restaurantes multiplicar su capacidad de aforo y (iii) permitirán incluso un cambio de modelo hostelero, con una mayor presencia de restaurantes sin sala y solo con cocina (aumentando su capacidad de producción y reduciendo sus costes y productividad por (a) empleados, especializados en cocina y (b) alquileres, porque no tendrán necesidad de estar en buenas localizaciones comerciales.