Bankinter | LVMH (Comprar; P. Objetivo: 765€; Cierre: 704,2€; Var.: +0,5%; Var. Año: -3,1%). Anuncia la finalización de su programa de compra de acciones. Ha comprado en mercado 16.625.050 acciones desde el 17 de mayo, representativas de un 3,3% del total. Las acciones serán amortizadas. OPINIÓN: La solida situación financiera del grupo permite complementar la remuneración a los accionistas vía la adquisición y posterior amortización de acciones. El 5 de diciembre pagará un dividendo a cuenta de 5€, que implica una rentabilidad de 0,7%. LVMH es uno de nuestros valores preferidos en el sector del lujo. La elevada diversificación por divisiones, marcas y geografías junto con su fuerte reconocimiento de marca dotan al grupo de una resiliencia excepcional incluso en un entorno complicado como el actual. Las ventas 3T 2022 batieron las expectativas con un crecimiento de +19% en términos orgánicos vs +16% esperado.

Una fuerte imagen de marca, la diversificación por marcas, productos y regiones y una sólida situación financiera que permite aprovechar oportunidades de crecimiento sitúan al grupo en una posición inigualable para capturar el crecimiento estructural de la demanda de productos de lujo y seguir creciendo por encima de la media del sector. Una estructura de costes más flexible y poder de fijación de precios dan soporte a los márgenes que en el primer semestre mejoraron (M. Bruto +70pb hasta 68,9%; M. EBIT +130pb hasta 27,9%). Una situación financiera saneada (DN/EBITDA 0,4x) y la fuerte capacidad de generación de caja dotan al grupo de capacidad para seguir invirtiendo en innovación y marketing y capturar cuota de mercado mientras mejora la remuneración a los accionistas (dividendo 2021 +66,7% hasta 10€/acción)