Netflix bate expectativas en BNA pero los nuevos suscriptores quedan por debajo del guidance

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Bankinter | Los resultados 4T2021 de Netflix baten las expectativas en BNA, pero los nuevos suscriptores se sitúan por debajo del guidance dado el trimestre anterior (8,3M vs guidance de 8,5M). 

La cotización en el mercado after hours el jueves -19,6%.

Cifras principales comparadas con el consenso (Bloomberg): Ventas de 7.903M$ vs 7.708M$ estimado por el consenso y un guidance de 7.712M$, EBIT de 632M$ vs 554M$ esperado y guidance de 500$ y BNA de 607M$ frente a 374M$ esperado y guidance de 365$. Las nuevas suscripciones se elevan a 8,3M (vs 8,4M esperado y vs 8,5M guidance compañía).

Respecto al guidance 1T22: Netflix espera que la captación de clientes ascienda a 2,5 M (muy por debajo del consenso 5,9M). También espera ingresos de 7.903M$ y BNA de 1.304M$.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

A pesar de ser resultados positivos, destaca la ralentización de su capacidad de añadir nuevos usuarios y el guidance para 2022 decepciona. Espera captar 2,5M de nuevos usuarios en el 1T 2022 que comparan con en 3,98M en 1T 2021. La compañía atribuye la reducción de nuevos usuarios en parte a una mayor competencia por parte de compañías como Appley Disney. 

Para atraer a nuevos suscritores, Netflix está gastando más en aumentar la cantidad de su oferta de contenidos lo que implica mayores costes. La empresa dijo que su gran oferta de contenidos en el cuarto trimestre provocó un descenso de su margen operativo. Por otro lado, para contrarrestar la reducción de nuevos clientes, Netflix incrementó el precio de suscrición en varios países como México, Argentina, Italia y España y anuncia que lo hará también en EEUU y Canadá. Sin embargo, en un entorno de competencia creciente y con una base de clientes de ya 222M de suscritores será difícil para la compañía mantener una senda de crecimiento similar a la conseguida hasta el momento. 

NETFLIX (508,25$; Var. Día: -1,48%; Var. 2022: -15,6%).