Morgan Stanley | Tras el éxito en cotización del día del inversor enfocado en vehículo eléctrico de Volkswagen, otros fabricantes de coches como Ford o Renault han celebrado eventos similares.

Ahora le toca el turno a Stellantis, el 8 de julio. En abril, su CEO, Tavares, ya dio objetivos de BEV bastante ambiciosos con la cuota de BEV llegando al 70% de las ventas en 2030. Pensamos que la publicación de resultados el 3 de agosto puede ser un catalizador más importante.

Estimamos que los resultados 1H pueden ser muy buenos gracias a EEUU y al mix favorable y subimos estimaciones de margen ebit de 6.3% y 7.3% en 2021 y 2022 a 7.4% y 8.3%.

Stellantis sigue siendo nuestra favorita en el sector de coches europeo a menos de 5xP/E 2023, con un management excepcional, un crecimiento en BPA a partir de 2021 no dependiente de la macro sino de la generación de sinergías, mucha exposición a la economía americana y a la reapertura post Covid en Europa y menos a la economía China donde la demanda se está desacelerando.

Recomendamos Sobreponderar Stellantis y un Precio Objetivo de 17,5 a 19 eur/acc.